USD/CADは木曜日、1.4010近辺で取引され、当日0.21%安となった。カナダドル（CAD）は、米国指標が概ね市場予想に沿い、中東の地政学リスクが続く中でも上昇基調を拡大した。米小売売上高は6月に前月比0.2%増となり、5月分は1%増へ上方改定された。コントロール・グループは0.5%増。新規失業保険申請件数は、改定後の21.6万件から20.8万件へ減少した。ただ、先に発表された米PPI（生産者物価指数）の弱含みが市場の「いずれFRB（米連邦準備制度理事会）は利下げへ」という見方を維持させ、米ドルは指標発表後も上昇基調を固めきれなかった。
リスク関連のヘッドラインは高止まりしている。米国がイラン関連目標への追加攻撃を実施した後、イランはクウェート、バーレーン、ヨルダンの米国資産を標的に報復したと表明した。ロイターによると、テヘランはまた、米国が同国の電力網を攻撃した場合、イエメンのフーシ派にバブ・エル・マンデブ海峡の封鎖を指示したという。地域のエネルギー供給への脅威が意識される一方、原油価格は下落し、資源国通貨であるカナダドルへの下支えは弱まった。さらに、カナダ銀行（BOC）は政策金利を2.25%で6会合連続で据え置き、市場の注目はカナダ国内要因よりも米ドルの方向性に移っている。
テクニカル水準とオプション市場のダイナミクス
USD/CADは重要な1.4010近辺で推移しており、心理的な大台である1.4000という大きなサポート水準を試している。過去の傾向では、この水準をテストする局面で、トレーダーがヘッジに動くことで、オプションのインプライド・ボラティリティは15%〜20%上振れすることが多い。失業保険申請件数が20.8万件まで減少したことが示すように、米労働市場の底堅さは米ドルの基礎的な強さを支えており、1.4000を明確に割り込む展開は容易ではない。
原油価格、カナダドル見通し、デリバティブ戦略
中東の地政学的緊張にもかかわらず、エネルギー市場の反応は意外に鈍く、WTI原油は1バレル＝74ドル近辺へ下落している。カナダドルはコモディティ動向との連動性が高いため、原油のモメンタム欠如は、カナダドルの自律的な上昇余地を限定する。こうしたエネルギー・政治リスクに起因する急な価格変動の可能性を取り込むため、デリバティブ取引主体には短期ストラドルの購入によってボラティリティ獲得を狙う戦略を推奨する。
カナダ銀行が政策金利を2.25%で据え置いたことで、国内要因によるカナダドルの支援は引き続き限定的だ。今後数週間は、1.4000の下限を米ドル要因で一時的に割り込む局面に備え、権利行使価格1.3950の短期USD/CADプットオプションの買いを選好する。この戦略は下方リスクを限定しつつ、米インフレ懸念が一段と後退して米ドルが軟化する場合に収益機会を確保できる。
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