英ポンドは主要通貨に対し小動きとなった。英国家統計局（ONS）が、英国の5月GDPが前月比0.1%増となり、市場予想に一致し、4月の同0.1%減から持ち直したと発表したためだ。一方、鉱工業生産は予想を下回り、前月比0.5%減（市場予想は同0.1%減）。4月分は0%から同0.2%増へ上方修正された。市場の関心は来週の英国の雇用・インフレ指標に移りつつある。
対米ドルでは、ポンドは6月の米生産者物価指数（PPI）が弱めだったことを受けた水曜日の上昇分を維持した。総合PPIは5月の6%から5.5%へ減速し、コンセンサス（6.2%）を下回った。別途、フィナンシャル・タイムズ（FT）によると、次期首相に就任するアンディ・バーナム氏は、シャバナ・マフムード氏を財務相に起用する見通しだという。
まちまちの英国指標と政治的安定の中で底堅いポンド
足元の英ポンドは、最新の経済指標が強弱まちまちであるにもかかわらず、底堅く推移している。5月GDPは前月比0.1%増と横ばいに近い伸びにとどまった一方で、鉱工業生産が前月比0.5%減と落ち込み、製造業の苦戦がなお鮮明だ。ただし、市場では政治的安定が通貨の支えとなっている。新政権が財政規律を重視することで知られる人物を財務のトップに据える方針とされ、国内市場に安心感を与えている。
GBP/USDの取引見通しとリスク管理
デリバティブ取引では、米国の勢いが弱まりつつあることを踏まえ、今後数週間はGBP/USDのロング（買い）ポジションに注目したい。米PPIは5月の6.0%から6月に5.5%へと予想外に低下し、市場では利下げ観測が意識されてドル安圧力が強まっている。英国の財政見通しが相対的に安定する一方で米景気が減速する構図は、ポンドのコールオプション買いに追い風となり得る。
リスク管理としては、来週公表される英国のインフレ指標と雇用統計でボラティリティが高まる可能性を織り込む必要がある。歴史的に英国の賃金上昇率は粘着性が高く、イングランド銀行（BOE）が他国中銀よりも長く高金利を維持せざるを得ない局面も想定される。トレーダーは、急激な価格変動から収益機会を狙いつつ予想外のインフレサプライズにも備える手段として、オプションのストラドル戦略の活用を検討したい。
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