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EUR/USDは上昇の勢いを失い、ボラティリティ低下でレンジ相場へ移行 オプション売り手はプレミアムに注目

by VT Markets
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Jul 8, 2026

EUR/USDは直近の上昇を伸ばせず、足元の高値から反落した。モメンタムは弱含み、値動きは横ばい基調が強まっている。2日前は1.1408~1.1444のレンジで推移し、終値は1.1440(前日比+0.04%)。その後、1.1407まで下落した。もっとも、この下げを受けても下方向の勢いが目立って強まったわけではないが、1.1390割れを試す余地は残る。当面、より厚いサポートである1.1360が意識される展開は想定しにくい。

目先のレジスタンスは1.1420近辺。1.1430を上抜ければ、短期的な下押し圧力の緩和を示唆する。1~3週間の時間軸では、先に示されていた1.1470および1.1500のレジスタンスを突破できなかったことで、従来の上昇バイアスは後退した。1.1390がサポートとして維持される限り、相場は1.1360~1.1450のレンジに収れんすると見込まれる。

強気バイアスからレンジ相場へ

ユーロ/米ドルについては、見通しを強気バイアスからレンジ取引局面へと修正した。上向きのモメンタムは後退しており、今後数週間は下値の堅いサポート1.1360と、上値のレジスタンス1.1450の間での往来を想定する。この見方の変更は、上方向で目立った進展が見られなかったこと、ならびに直近の反落を踏まえたものだ。

こうした横ばい見通しは、マクロ環境からも裏付けられる。米国の6月CPIは2.8%へ小幅に鈍化し、FRBが積極的な政策変更に踏み切る圧力を和らげている。ECBもデータ依存で慎重な姿勢を示しており、現時点では強いトレンドを形成する主要ドライバーが乏しい。

デリバティブ取引戦略への示唆

デリバティブ取引においては、低ボラティリティと時間的価値の減衰(セータ)を活用する戦略が有効になりやすい環境だ。権利行使価格を1.1360~1.1450のレンジ外に置いたオプション・ストラングルの売りにより、プレミアム獲得を狙う手法は一案となる。モメンタム低下により、短期的にどちらか一方向へ急伸するブレイクアウトの可能性は相対的に低いとみられる。

市場の織り込みも同戦略を後押しする。通貨ボラティリティは大きく低下しており、Cboeユーロカレンシー・ボラティリティ指数など主要指標は7.5近辺の数カ月ぶり低水準で推移している。結果として、オプションは買いよりも売りが相対的に魅力的になりやすい。これは、中央銀行スタンスの同調により値動きが数週間にわたり抑制された過去局面と類似したパターンである。

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