ポンドの対ドル上昇は9日続いた後、ホルムズ海峡での商船攻撃を受けて取引がディフェンシブに傾き、火曜日に終わった。GBP/USDは1.3392近辺で寄り付き、欧州序盤に一時1.3400を上回ったものの、その後は約1.3356へ下落。0.27%安となり、日足の移動平均線の集積ゾーンを再び下回った。今回の上昇は6月下旬の1.3140から始まり、米雇用指標の弱さが追い風となった。6月の非農業部門雇用者数（NFP）は+5.7万人と、市場予想の約+11.5万人を下回ったほか、ADPの4週間平均の雇用増減は2.425万人から2.1万人へ鈍化した。市場では、7月28〜29日のFOMCで利上げとなる確率をおよそ4分の1と織り込み、1カ月前の約8分の1から上昇。一方、利下げは事実上ゼロ近傍まで織り込まれている。
夜間にイランのミサイルが商船2隻に命中し、火曜朝には3隻目も被弾。オマーン沖ではカタールのLNG船が火災に見舞われた。英中銀（BoE）は6月、政策金利を3.75%に据え置き（7対2）。家計の1年先インフレ期待は4%、サービスインフレは4.5%近辺にあり、金利先物市場では2027年3月まで0.25%の利上げが完全には織り込まれていない。注目は水曜18:00（GMT）のFOMC議事要旨、その後、木曜は12:30（GMT）の新規失業保険申請件数（予想21.8万件）に加え、09:30、13:00、14:00（各GMT）にもイベントが並ぶ。テクニカルでは、上値抵抗が1.3370弱および1.3450近辺、下値支持が1.3300、1.3250、1.3140とされる。
地政学リスクが通貨フローを左右
ポンドの直近のラリーは「借り物」だと見ている。貸し手である弱い米ドルが、資金を引き揚げにかかっている格好だ。ホルムズ海峡でのミサイル攻撃により、市場の焦点は経済指標から地政学リスクへ移った。ロイズ・オブ・ロンドンが同地域の戦争リスク保険料を引き上げたことは、緊張が国際貿易のコストとして直接価格に織り込まれ始めたことを裏付ける。
タンカーが燃えれば資金はドルへ向かう。今回も例外ではない。こうした動きは典型的なリスクオフであり、1980年代の「タンカー戦争」でエネルギー・通貨市場が大きく変動した局面と通底する。市場の恐怖感を示すVIX指数は過去24時間で15%上昇し18.5へ跳ね上がっており、防御的ムードを確認させている。
取引戦略と主要イベントのリスク
当社はポンド安／ドル高方向への動きを想定し、まずは1.3300を初期ターゲットに下方を狙う。とりわけ、GBP/USDが重要な1.3400のレジスタンスを維持できなかったことを踏まえると、行使価格1.3250近辺のGBP/USDプットオプションを買うことは、この見通しを取引に落とし込む明確な手段となる。リスクは、今後公表されるFOMC議事要旨が想定外にハト派的となることだが、その確率は低いとみている。
方向感に自信が持てない向きには、緊張の高まりを受けたボラティリティ取引が魅力的だと考える。アウト・オブ・ザ・マネーのプットとコールを同時に買うストラングルは妥当な戦略だ。FRB議事要旨やペルシャ湾からの追加ニュースを受けてポンドが上下いずれかに大きく動けば、このポジションは利益になり得る。
高インフレを抱えつつタカ派的だが動かない中銀というポンド固有の材料は、当面は脇役にとどまる。ここ数日は、米指標とFRBのトーンがすべてを左右する。木曜の新規失業保険申請件数は重要性が増しており、21.0万件を下回ればドル高を一段と裏付け、ケーブル（GBP/USD）を1.3300割れへ押し下げる可能性が高い。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
