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米ドル/円は162.42の高値から反落、UOBは160.60~163.00での持ち合いを予想

by VT Markets
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Jul 7, 2026

USD/JPYは162.42まで上昇した後に伸び悩み、162.08で引けた。上昇率は0.44%。UOBのクエック・セー・レアン氏によれば、同通貨ペアは買われ過ぎの領域にあるという。UOBは此前、161.00~161.90のレンジを想定していたが、足元では短期的な持ち合いを見込む。調整により一段高の余地が抑えられるため、当面はドルが161.50~162.45で推移しやすいとみている。

1~3週間の時間軸では、急伸を経て、これまでの下落方向の勢いは概ね後退し、見通しは強弱混在に傾いたとUOBは指摘する。同行は160.60を重要水準として改めて強調する。これまでは160.60を下回って引けた場合、160.00方向への動きに繋がり得るとしていた一方、162.45は強い上値抵抗として位置づけられていた。ただ、162.42の高値を付けたものの、この抵抗帯を明確に上抜けたとは言い難いことから、当面の取引レンジは下限160.60、上限163.00に抑えられる見通しだ。

Market Drivers and Range Expectations

米ドルの対円での急上昇は勢いが一服したように見え、持ち合い局面に入りつつある。今後数週間は明確なレンジ内で取引されると予想する。注目すべき主要水準は、下値支持の160.60と、上値抵抗の163.00だ。

この見方は、米国の最近の経済指標が「強いが減速しつつある」景気を示していることにも支えられる。先週の米雇用統計(非農業部門雇用者数)は21.0万人増と堅調だった一方、賃金の伸びは前年比3.8%へ小幅に鈍化した。これにより、FRBによる追加利上げの切迫度が低下し、ドルの短期的な上値余地を抑える可能性がある。

一方で、日銀総裁は先週、緩和的な政策運営を継続する姿勢を改めて示しており、円が大きく上昇する展開は想定しにくい。2026年6月下旬に公表された最新の日本のインフレ指標は、なお日銀目標をやや下回っており、方針転換を促す材料に乏しい。こうした金利差は、相場が160.60を明確に下回って急落する展開を抑制しやすい。

163.00は重要な上限として意識される。最大の理由は、日本当局による為替介入リスクの高まりだ。歴史的にみても、この水準帯では当局が円高誘導に動いてきた経緯がある。2024年春、レートが初めて160を上回った局面での介入がその例だ。当局の警戒感が強まる中、ドルをここから大きく上値追いする動きは抑えられやすい。

Trading Strategies for a Sideways Market

レンジ相場を想定するなら、円オプションのインプライド・ボラティリティは低下しやすい。その場合、単純なコールやプットの買いのように大きな値動きで利益を狙う戦略は魅力が薄れる。現状は、時間的価値の減衰(タイムディケイ)と価格の安定から恩恵を受ける取引が相対的に有利となりやすい。

したがって、こうした横ばい局面でプレミアム獲得を狙うオプション戦略が考えられる。予想レンジである160.60~163.00の外側にストライクを配置したアイアン・コンドルの売りは、その一例だ。この戦略は、今後数週間にわたり通貨ペアがレンジ内に収まりやすいという見通しを収益機会に変える。

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