メキシコ・ペソは、予想を下回る米労働統計を受けて米ドルが下落したことに加え、日本の為替介入を巡る市場の思惑も重なり、上昇した。USD/MXNは17.48と0.43％安、米ドル指数（DXY）は0.55％安の100.85となった。6月の非農業部門雇用者数（NFP）は5.7万人増と、前月の12.9万人増から伸びが鈍化。さらに既発表分も下方修正され、4月と5月の雇用増加は合計で7.4万人分削られた。失業率は4.3％から4.22％へ低下した一方、労働参加率の低下も伴った。プライム・ターミナルのデータによれば、短期金利市場は9月16日のFOMCでの利上げ確率を66％と織り込み、引き締め幅は約17bpに相当すると示唆されている。
通商政策も引き続き焦点となった。米国がUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）を延長する計画はないとの見方が示され、当初は水曜日に「16年のロールオーバー」が可能との観測もあったが、協定は今後10年間、年次レビューに直面する公算が大きいとされる。ブルームバーグが引用したデータによれば、域内貿易は2024年に1.6兆ドル超と、2020年の1.0兆ドルから拡大し、3カ国経済は世界GDPの約3分の1を占める。テクニカル面では、USD/MXNは17.4818近辺で推移し、17.3656付近の3本のSMA（単純移動平均）集中帯を上回って維持。RSI（14）は53.6で、上値抵抗として18.1651および21.0808が参照されている。
米労働統計とドル安がペソ高を後押し
米雇用統計が予想外に弱い内容となったことで、メキシコ・ペソは対米ドルで上昇し、17.48近辺で取引されている。6月の非農業部門雇用者数は5.7万人増にとどまり、市場予想を大きく下回った。米景気が想定以上のペースで減速しつつある可能性を示唆しており、米ドルには直ちに下押し圧力がかかった。
この統計は、FRB（米連邦準備制度理事会）に関する市場の見通しと正面から矛盾する。弱い雇用指標にもかかわらず、短期金利市場は9月の利上げ確率を66％と依然高めに織り込んでいる。過去の経験則では、これほど弱い雇用統計に加え、前月分の下方修正が重なる場合、利上げ観測は大きく後退しやすく、市場の織り込みが過大であるか、あるいは追加データ待ちの可能性を示す。
取引への示唆とUSMCA不透明感
USMCAを巡る政治的な不透明感も、リスク要因として重なる。米国が協定を延長しない方針であれば、加盟国間で年1.6兆ドル超に及ぶ貿易の先行きに大きな不確実性が生じる。こうした長期リスクは短期的な金利差の優位性を上回り得るため、ペソの一段高を抑制する要因となりやすい。
デリバティブ取引にとっては、方向感よりもボラティリティが意識されやすい局面といえる。今後数週間は、USD/MXNでストラドルやストラングルの買いなど、価格変動から収益機会を狙うオプション戦略が妥当だとみられる。17.36近辺のテクニカルな下値支持と、上方の強い抵抗帯によりレンジが形成されているものの、FRBを巡る思惑や通商交渉に関するニュースが、急激なブレイクアウトを引き起こす可能性がある。
最大の注目材料は次回の米インフレ指標となる。インフレが高止まりすれば、FRBが示唆する利上げを実行せざるを得なくなり、弱い雇用統計にもかかわらずドル高が進む余地がある。反対にインフレが弱ければ、利上げ期待が急速に後退し、米ドル安・ペソ高が進みやすい。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
