HSBCのアナリストは、大型IPOや米国株式のバリュエーション高止まりへの懸念は、S&P500の大半のセクターで堅調な利益成長が続いていることで和らいでおり、AI関連需要が重要な牽引役になっていると指摘した。さらに、利益モメンタムが情報技術（IT）やコミュニケーションにとどまらず広がりつつあるほか、AI投資（ビルドアウト）に伴うデータセンター建設を背景に、エネルギーや素材が恩恵を受けているとも述べた。
同行は、コンセンサス予想では2026年の利益成長率が大半のセクターで10％超、全体では23％に達し、生活必需品と不動産が例外だと説明。HSBCはまた、中東情勢を巡る下振れリスクへの耐性は米国の方が高いとし、米国株のオーバーウェイト判断と、米ドルに対するより強気の見方を維持する一方、質の高い債券、金、オルタナティブ資産への分散も併せて推奨した。
Broadening Impact Of AI And Equity Market Opportunity
当社は、人工知能による堅調な利益成長が、大型テクノロジー企業の枠を大きく超えて波及しているとみている。コンセンサスではS&P500の2026年利益成長率は23%と見込まれており、今後数週間に相場が弱含む局面があれば買い場になると判断する。これにより、下押し局面でSPYやQQQといった主要指数に対してキャッシュ担保付きプットを売り、プレミアムを獲得しつつ、より低いコストでのポジション構築を狙う戦略が示唆される。
AIインフラの拡大は、データセンターの稼働電力の確保や建設需要を通じて、エネルギーや素材といったセクターの需要を直接押し上げている。過去1年で新規製造施設向けの建設支出が20％超増加しており、このトレンドが実体経済に影響を及ぼしていることが確認できる。従って、Energy Select Sector SPDR（XLE）などセクターETFのコールオプションを購入し、この拡大する成長へのエクスポージャーを得ることは魅力的だと考える。
Options, Innovation Cycles, And Defensive Hedges
CBOEボラティリティ指数（VIX）は13前後と、複数年ぶりの低水準近辺で推移しており、強気ポジションを構築するためのオプション・プレミアムは相対的に割安となっている。当社は、夏終盤の上昇局面の可能性に備え、2026年8月および9月限の満期を検討している。このパターンは、1990年代後半のインターネット・ブームなど過去のイノベーション・サイクルと同様に、相場の主導役が当初の一握りのテック銘柄にとどまらず広がった局面に近い。
米国景気に対する前向きな見方から、米ドルにも強気の見通しを持っており、これは国内志向の企業の支援材料となる。デリバティブ取引では、Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）のコールオプション購入でこれを表現できる。主軸は株式である一方、不測の地政学イベントに備えたヘッジとして、長期の金先物ロングも保有している。
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