DBSグループ・リサーチは、2026年上期までの経済実績と、中東紛争に関連する地政学的ショック再燃の影響を評価したうえで、シンガポールの中期見通しを引き上げた。同行は現在、実質GDP成長率を2026年に4.3%、2027年に3.0%と予想しており、従来見通しのそれぞれ2.8%、2.3%から上方修正した。より堅調な成長プロファイルの背景として、上期の強いモメンタムに加え、AI関連需要、金融サービス、建設による継続的な下支えを挙げている。
修正見通しには、暫定和平合意の下で進んだ米国とイランの緊張緩和を受け、スタグフレーションリスクが低下した点も織り込まれた。これにより、投入コスト圧力のエスカレート、深刻なサプライチェーン混乱の長期化、外需の弱含みといった確率が低下すると見込まれる。DBSは2026年下期（2H26）へのプラスの持ち越し効果を想定する一方、高いベース効果が今後数四半期の成長を抑制し得ると警告している。この記事はAIツールを用いて作成され、編集者が確認した。
シンガポール関連資産における機会
2026年の実質GDP成長率見通しが4.3%へ引き上げられたことを踏まえると、シンガポール関連資産には明確な投資機会がある。景気の底堅さと中東情勢の緊張緩和により下振れリスクが後退し、強気ポジションの妙味が高まっている。今後数週間でこの前向きな見通しを投資行動に移すべきだ。
ストレーツ・タイムズ指数（STI）ではロングポジションが妥当と考える。STIのコールオプションや指数先物の買いは、想定される景気の強さ、とりわけ金融・産業セクターへの直接的なエクスポージャーを提供する。例えば、シンガポール取引所（SGX）は2026年5月のデリバティブ取引高が前年同月比12%増となったと報告しており、市場活動の活発化がすでに確認される。
シンガポールドルと政策面の示唆
シンガポールドル（SGD）にも一段高余地がある。景気が堅調であれば、インフレ抑制に向けて通貨の緩やかな上昇を志向する金融政策を維持する余地が、シンガポール金融管理局（MAS）に生まれる。過去には、2022〜2023年の引き締め局面で見られたように、強いGDP指標がMASのタカ派スタンスを下支えしてきた。
したがって、景気見通しの弱い通貨に対するSGDロングを検討すべきだ。通貨オプションや先物は、10月の次回MAS金融政策会合を前にSGD高を見込む戦略として有効となり得る。2026年5月の最新インフレ率（前年比2.9%）が横ばいで推移したことも、MASが早期に緩和へ転じる可能性が低いとの見方を補強する。
見通しは強いものの、高いベース効果という予想は、加速した成長が後に鈍化し得ることを示唆する。したがって、当面のモメンタムを捉えるべく、2026年10〜12月期までを満期とする取引設計が望ましい。これにより、年初来のプラスの持ち越し効果を活用できる。
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