日本の5月の新設住宅着工戸数は前年比33.9%増となり、市場予想（31.8%増）を上回った。結果は、当月の住宅建設活動がアナリストの想定よりも速いペースで進んでいることを示している。
実績と予想の差は2.1ポイントだった。本リリースは、日本の5月の新設住宅着工に関する前年比指標を指す。
金融政策と為替市場への示唆
5月の新設住宅着工の予想外の強さは、国内経済の底堅さを示唆する。これは、日本銀行に対し、想定より早期に超緩和的な金融政策の見直しを迫る圧力を強める要因になるとみる。この展開は、今後数週間で中銀スタンスが変化する可能性を示している。
このため、円高を想定し、USD/JPYの下落を見込むポジションとしている。日本の5月コアCPIは直近で2.8%と報告され、2%目標を粘り強く上回っていることから、利上げの根拠は強まりつつある。7月下旬の日銀会合後を期限とする円コール、またはUSD/JPYのプットの購入を検討している。
株式・債券市場の戦略
日経平均株価（Nikkei 225）など日本株については、先行きが見通しにくく、ボラティリティに機会が生じやすい。景気の強さは企業収益を押し上げる一方、金利上昇観測は上値を抑える可能性がある。価格変動の拡大を狙い、日経先物でのストラドルなど、オプション戦略が有効と判断する。
また日本国債（JGB）については、利回りの上昇基調が続くと予想する。過去には、強い国内指標が日銀のイールドカーブ・コントロール（YCC）を試す局面につながっており、今回も例外ではないとみる。政策転換が織り込まれやすいことから、JGB先物のショートは、その見通しに直接連動したポジション手段となる。
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