トルコの経済信頼感指数は5月に98.9と、前月の97.2から上昇し、景況感が一段と堅調になっていることを示した。もっとも、楽観と悲観の分岐点とされる100は依然として下回っている。
5月の指数は前月比で1.7ポイント上昇。家計と企業の複数部門にわたる評価を集計し、信頼感の状況を俯瞰する指標となっている。
改善するセンチメントとリスク低下
トルコの経済信頼感指数が5月に97.2から98.9へ上昇したことは、当社が注視している強気シグナルだ。消費者・企業のセンチメント改善を示唆しており、しばしばその後の経済指標の底堅さに先行する。当社は、2026年7月に向けてトルコ資産の追い風となり得る触媒とみている。
こうした楽観は、中銀がオーソドックスな政策運営にコミットし、6月会合でも政策金利を50%に据え置いたことに支えられている。市場はこの一貫性を評価しており、トルコの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は年初の300bp超から、およそ260bpまで低下。海外投資家が認識するリスクの顕著な低下を示している。
株式・為替市場での機会
この環境下では、デリバティブ取引者はBIST100株価指数に対する強気ポジションを検討すべきだと当社は考える。2026年8月満期のコール・オプションの購入は、さらなる上昇モメンタムを取り込む有効な手段となり得る。この戦略は、上昇局面へのエクスポージャーを確保しつつ、最大損失を明確に限定できる。
為替市場では、トルコリラは安定度を高めており、この傾向は今後数週間続くとみている。年率ベースで65%となったインフレ率の鈍化は、USD/TRYの変動を抑えやすい材料だ。リラのロングに対してカバード・コールを売る、あるいはオプション・スプレッドを用いることで、この安定を収益機会（イールド）に転換する慎重な戦略となり得る。
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