EUR/USDは月曜の欧州時間序盤、1.1385近辺で小動きとなった。市場は、米国の対イラン戦争終結に向けた動きに関する新たなシグナルを見極めている。週後半は欧州中央銀行（ECB）の年次フォーラムと、米国の6月雇用統計に焦点が移り、いずれも目先の金利見通しの織り込みや為替の方向性を左右し得る。
CNNによると、米政府関係者はホルムズ海峡付近での交戦を受け、米国とイランは当面沈静化する見通しだと述べた。両国は火曜日にカタールのドーハで会談する計画という。イランのアッバース・アラグチ外相は、ホルムズ海峡に関する責任はテヘランのみにあるとし、同国が望む航路を迂回しようとする試みは「緊張とエスカレーション」を招くと警告した。別途、中東情勢の緊迫はインフレ圧力を意識させる要因である一方、今月初めにケビン・ウォーシュ氏が米連邦準備制度理事会（FRB）議長としてタカ派的にデビューしたことで、年内の米利下げ観測が後退し、ユーロに対するドルを下支えしている。ECBのラガルド総裁は月曜日にフォーラム開会の挨拶を行う予定。
中央銀行の方向性の乖離と地政学リスク
当社は、EUR/USDが1.0750近辺で推移しているとみており、市場は中央銀行の異なる政策経路を天秤にかけている。中東における地政学的緊張の継続リスクは原油価格に影響を与え、不確実性を一段と高めている。今後数週間は、米雇用関連の主要指標と、ECB当局者の発言が重要となる。
市場のボラティリティと金利見通し
こうした根底の緊張はボラティリティ上昇に備える必要性を示唆しており、特定のオプション戦略が魅力的となり得る。当社は、主要指標の発表を前に、たとえばEUR/USDのロング・ストラドルなどを通じて値動きの急拡大に備えるポジションを構築することが妥当な選択肢になり得ると考える。通貨ペアのインプライド・ボラティリティは年初来の低水準からすでに上昇しており、市場がより多くのリスクを織り込み始めていることを示している。
FRBが金利を高水準に維持する姿勢を示していることが、引き続き市場の支配的テーマであり、米ドルの支援材料となりやすい。最新の米5月消費者物価指数（CPI）は2.8%と依然として粘着的で、インフレ率はFRBの目標である2%を上回っている。このため、FRBは主要中央銀行の中でも利下げに踏み切るのが最後の部類になるとの見方が強まる。
今月初めのECB利下げを受け、当社は今後の緩和ペースに関するシグナルを注視している。政策当局者がタカ派的なトーンを示したり、追加利下げへのコミットに慎重な姿勢を見せたりすれば、ユーロに短期的な支援材料となり得る。歴史的に、2024年6月のように最初の利下げが行われた後は、中銀のフォワードガイダンスが通貨価値の主要なドライバーとなる。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
