USD/CADは3日続落となり、週明け月曜のアジア時間には1.4190近辺で取引された。米ドルは、ワシントンとテヘランが今週ドーハで予定される和平協議に先立ち、相互の攻撃停止で合意したとする報道を受けて小幅に下落した。市場はヘッドライン主導の展開が続いている。木曜日にイランの飛翔体が貨物船に命中したことを受けて数日間にわたり報復攻撃が続き、双方が6月17日の暫定停戦の違反を相手側に非難していた。火曜日にはカタールで公式代表団が会談し、紛争終結に向けた交渉を行う見通しで、中東およびホルムズ海峡を巡る動向に対して広範なリスクセンチメントが敏感な状態にある。
もっとも、米ドルの下落は「なおタカ派的なFRB」との見方により抑制された。CME FedWatchの織り込みでは、2026年9月にも利上げとなる確率が59.7%と示唆されている。市場の関心は米労働統計にも向かっており、木曜日の非農業部門雇用者数（NFP）に注目が集まる。6月の雇用者数は11万4,000人増が予想され、失業率は4.3%で横ばい見通しだ。カナダドルは、WTIが69.80ドル前後と軟化していることが逆風となった。加えて政策面では、カナダ中銀（BoC）が金利や量的緩和・引き締めといった手段を通じて、インフレ率1〜3%の達成を目標としている点も意識される。
地政学的力学と市場の感応度
直近のUSD/CADが1.4190方向へ下押しした動きは、短期の地政学ニュースへの反応とみる。ワシントンとテヘランの緊張緩和が報じられたことで、米ドルが一時的に弱含んでいる。ただし、情勢はきわめて不安定であり、足元のトレンドを中長期ポジションの前提とするのは信頼性に乏しいと考える。
ドーハでの和平協議は、ボラティリティ上昇の主要因となり得る。歴史的に、中東情勢、とりわけホルムズ海峡を巡る緊張は、原油価格を1週間で5〜10%変動させてきた。したがって、協議が決裂すれば現在の市場心理が急速に反転し得る点を踏まえ、上下いずれの急変にも収益機会が見込める戦略を検討すべきだ。
ファンダメンタルズ要因とトレーディング機会
最大の焦点は今週木曜日の米NFPである。市場は9月までに59.7%の確率でFRB利上げを織り込んでおり、雇用者数が予想の11万4,000人を上回る強い結果となれば、利上げ観測が一段と強まり米ドル高を誘発し得る。直近データでは米賃金上昇率が年率換算で4.1%と粘着的で、FRBがスタンスを緩める余地は小さい。
WTI原油が1バレル70ドルを下回って推移していることは、カナダドルにとって大きな逆風だ。中東で外交的に前向きな結果が得られれば原油価格がさらに下押しされ、米ドルの動きにかかわらずCADを下支えしにくくなる可能性がある。このファンダメンタルズの弱さは、タカ派のFRBとの政策面の乖離を生み、中期的にはUSD/CADの上昇を支える構図となる。
こうした相反する材料を踏まえると、現在のUSD/CADの下落局面は戦略的な機会になり得る。経済ファンダメンタルズは「米ドル高・カナダドル安」に傾きやすい。足元の押し目を活用してポジション構築を進めつつ、NFPやドーハ交渉の結果を控える局面では、コールオプションの活用などによりリスクを限定する戦術も有効だろう。
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