Axiosは当局者の話として、米国とイランがホルムズ海峡周辺での報復攻撃を3日超停止し、火曜日にカタールで技術協議を再開することで合意したと報じた。これに先立ち、テヘラン側による海峡での船舶攻撃を受けた米国がイラン軍事目標を攻撃したことから、米国とイランの戦争終結に向けた従来の取り組みが行き詰まっていると伝えられていた。
イラン革命防衛隊（IRGC）は、イラン施設への最近の米国の攻撃への報復としてクウェートおよびバーレーンの米軍拠点8カ所を破壊したと発表。一方でワシントンは、土曜深夜にかけてのイランのドローン・ミサイル攻撃の波は目標に命中しなかったと述べた。イランのアッバス・アラグチ外相は、今後30日間ホルムズ海峡は完全にイランの支配下に置かれると表明。これに対しドナルド・トランプ米大統領は、イランが覚書（MOU）に違反したと非難し、追加の軍事行動を示唆した。市場は月曜、リスク回避姿勢で始まり、米ドル指数（DXY）とWTI原油が上昇した。
市場のボラティリティと戦術的ポジショニング
カタールでの協議が今週火曜日に予定されるなか、情勢は極めて脆弱なままだ。当社はこれを「ボラティリティ買い」の明確なシグナルと捉えており、ネガティブなヘッドラインが出れば価格は大きく振れ得る。こうした見立てから、VIXコールオプションのロングを積み増す。指数は足元で14近辺にとどまっているが、2020年初頭の同様の地政学的緊張局面で見られたように、20超へと急騰しても不思議ではない。
世界の日量原油供給の約5分の1が通過するホルムズ海峡への直接的な脅威は、原油価格を最重要テーマに押し上げる。交渉が頓挫した場合の供給ショックに備え、短期のWTIおよびブレントのコールオプションを購入して上振れを取りに行く。歴史的にこの地域のインシデントは価格を即座に押し上げており、2019年のサウジ施設攻撃後には1日で14%上昇した例がある。
安全資産への資金流入、株式ヘッジ、そして戦略見通し
不確実性は安全資産志向を強め、米ドルを押し上げている。当社は、資金がドル建て資産へ流入するなかでDXYが直近高値の試しに向かう展開を想定してポジションを構築する。これは、リスクオフ局面でドルが主要な安全通貨として機能するという過去のパターンとも整合的だ。
株式市場全体は、エネルギーコスト上昇と地政学リスクの高まりに対して脆弱だ。当社はS&P500のプット購入によりロング・ポートフォリオをヘッジしつつ、防衛セクターETFのコールオプションも選別的に検討する。燃料価格に敏感な航空株や景気敏感の工業株は、この環境下では相対的に劣後しやすい。
今後数週間の戦略は、イランが言及した「30日」というウィンドウに規定される見通しだ。インプライド・ボラティリティ上昇により単純なオプション買いはコスト高となるため、オプション・スプレッドを活用してリスクを定義する。これにより、外交的解決が見いだされた場合の損失を抑えつつ、エネルギーの上振れに対するエクスポージャーを維持できる。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
