USD/CHFは上昇基調が6営業日連続となり、年初来高値を更新して11カ月ぶり高値の0.8139まで上伸した。直近は0.8124と0.34%高。トレーダーが引け値での維持を注視する0.8100の節目を上回って推移している。
モメンタム指標は過熱感が残る。相対力指数（RSI）は買われ過ぎ圏にあるものの80は下回っており、70〜80のレンジは上昇トレンドが最も強いゾーンとされる一方、80超は天井圏のシグナルとして用いられる。0.8200を上抜ければ、まず0.8215（2025年6月19日の日足高値）が視野に入り、その先は0.8250、さらに0.8300が意識される。下値では0.8100を割り込むと、3月31日のスイング高値である0.8042に焦点が戻り、さらに下は0.8000が控える。週次の変動率一覧では、スイスフランはニュージーランドドルに対して最も強いパフォーマンスを示した。
Fundamental Drivers and Strategy
USD/CHFは6日続伸後に0.8100を上回っており、力強い上昇トレンド局面にある。この動きは、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利5.50%と、スイス国立銀行（SNB）が最近1.25%へ引き下げた政策金利との差が拡大していることにより、ファンダメンタルズ面から支えられている。この金利差は米ドル保有の相対的な魅力を高める。
強いモメンタムを踏まえると、今後数週間の戦略としてコールオプションの買いが有力とみる。上昇継続を想定し、次のレジスタンスである0.8200や0.8250近辺の行使価格をターゲットとしたい。オプションはリスクを限定しつつ、上方向へのエクスポージャーを確保できる。
RSI, Economic Data, and Risk Management
RSIが買われ過ぎ圏にある点は認識しつつも、現時点で直ちに売りシグナルとは捉えない。過去にも今回のようにファンダメンタルズ主導で強いトレンドが形成される局面では、買われ過ぎ状態が長期化することがある。0.8100のサポートに向けた小幅な押しは、強気ポジションを積み増す機会として検討したい。
経済指標も見方を補強する。米国の最近のインフレ指標は3.3%前後で底堅く、FRBは利下げに慎重になりやすい。一方、スイスのインフレ率は1.4%と低く、SNBには追加緩和の余地がある。中央銀行スタンスの乖離こそが、USD/CHF上昇の主因となっている。
リスク管理面では、0.8100割れがモメンタム鈍化の最初の警戒シグナルとなる。さらに、0.8042（前回スイング高値）を明確に下回る場合には、プロテクティブ・プットの購入や先物ポジションのストップロス設定を検討する。想定外のトレンド反転時に資本防衛を図るためだ。
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