This website is for a different region.

The content here might not be relevant fo you.
Would you like to visit the North America website?

日米金利差を背景にドル高進み円安、ドル/円は約40年ぶり高値圏へ

by VT Markets
/
Jun 25, 2026

円は水曜日、堅調な米ドルに対して弱含み、USD/JPYは40年ぶり高値圏の161.95近辺へ再び上昇した。日銀の金利と他の主要中銀が設定する金利との大きな乖離が引き続き円の重しとなり、東京側が繰り返す牽制発言による下支え効果も限定的だった。片山さつき財務相は「為替の動きに対し、いつでも適切に対応する」と改めて表明。先のオンラインでのベッセント米財務長官との協議を受け、協調行動観測も取り沙汰されたが、市場の反応は限られた。

日銀金利がなお相対的に低水準にとどまる中、円はキャリートレードの資金調達通貨として引き続き選好されている。この力学は、米連邦準備制度理事会(FRB)が年内に少なくとも1回利上げに踏み切れば、さらに強まる可能性がある。ロイターによると、元日銀審議委員の白井さゆり氏は、FRBがその利上げを実施した場合、USD/JPYが165.00まで上昇し得るとの見方を示した。長期的には、2013〜2024年の日銀の超緩和姿勢が金融政策の乖離を通じて円安を促し、2024年以降の正常化(巻き戻し)への転換は、他国での利下げも相まって米国債と日本国債の10年金利差を縮小させ始めている。

円を取り巻くネガティブなファンダメンタルズは継続

本日(2026年6月24日)時点で、円のファンダメンタルズは総じて極めて弱い。最大の要因は、日銀の政策金利(0.25%で据え置き)とFRBの政策金利(5.50%)の巨大な金利差だ。この金利差により、円を借りてドルを買う典型的なキャリートレードは収益性が非常に高く、市場の支配的な戦略となっている。

この傾向は継続するとみられ、USD/JPYは足元で161.50前後で推移している。2026年5月の米インフレ指標でCPIが3.5%と高止まりしたことや、雇用指標の強さなど最近の米経済データは、FRBが早期に利下げを行う理由が乏しいことを示唆する。一方、日本のインフレ率は目標を下回っており、日銀が積極的な利上げに踏み切る根拠は乏しい。

日本当局は口先介入を強めているが、過去の対応も踏まえる必要がある。2022年後半の大規模介入では、日本は600億ドル超を投じたものの、強力な市場ファンダメンタルズに対して効果は一時的にとどまった。現在の局面でも、介入があったとしても影響は短命となり、下押し局面が押し目買いの好機と受け止められる可能性が高いとみられる。

戦略的ポジショニング:オプションとリスク管理

以上を踏まえると、向こう数週間の戦略としては、USD/JPYのコールオプションを買うことが妥当だと考えられる。これにより、相場が165円方向へ上伸する場合のアップサイドを取り込みつつ、財務省が突発的に大規模介入で市場を驚かせた場合でも損失を限定できる。

より高いリスク許容度がある場合、先物でUSD/JPYのロングを維持する戦略も選択肢となるが、厳格なリスク管理が不可欠だ。主要リスクはファンダメンタルズの変化というより、介入に起因する急激で予測困難な値動きである。従って、ロングポジションには、このイベントリスクに備えた規律あるストップロスの設定が求められる。

今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。

see more

Back To Top
server

こんにちは 👋

どうお手伝いできますか?

すぐに私たちのチームとチャット

ライブチャット

次の方法でライブチャットを開始...

  • テレグラム
    hold 保留中
  • 近日公開...

こんにちは 👋

どうお手伝いできますか?

テレグラム

スマートフォンでQRコードをスキャンしてチャットを開始するか、 ここをクリックしてください.

Telegramアプリやデスクトップ版がインストールされていませんか? Web Telegram をご利用ください.

QR code