金は水曜日、米ドル指数（DXY）が約102.00と13カ月ぶり高値圏まで上昇する中で2日続落した。XAU/USDは4,100を割り込み、4,061ドル前後で推移。市場は年初来安値4,023ドルの再テストと、心理的節目である4,000ドルを意識している。背景には、年内の米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測が米金利を押し上げ、ドルを下支えしていることに加え、ハイテク株主導の世界株安がドル需要を支えていることがある。
テクニカル面では、弱気勢が127.2%フィボナッチ・エクステンションの4,055を試している。4時間足のRSI（14）は売られ過ぎ圏接近、MACDはマイナス圏で推移。下抜ければ4,000ドル、その後は161.8%エクステンションの3,964ドルが支持として意識される。一方、上値抵抗は火曜日高値の4,145ドル近辺、月曜日高値の4,220ドル近辺にあり、さらに3月上旬からの下降トレンドライン（約4,355ドル）が控える。なお、ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によれば、中央銀行は2022年に約700億ドル相当の金1,136トンを外貨準備に積み増した。
弱気見通しとトレーディング戦術
米ドルの底堅さが続き、FRBがタカ派シグナルを発していることを踏まえると、短期的に金は下方向への圧力が優勢と見込む。今後数週間で心理的節目の4,000ドルを試す展開を想定し、そこに向けたポジション構築を検討したい。テクニカル・モメンタムもこの弱気見通しを支持しており、主要指標は金が明確に売られ過ぎであることを示していない。
主戦略として、権利行使価格を年初来安値の4,023ドル近辺以下に置いたプット・オプションの購入を提案する。想定される動きを捉えるため、満期は7月および8月を中心に検討する。この手法は、3,964ドルのサポート水準に向けた一段安に対して、明確かつレバレッジの効いた下落ベットとなる。
市場環境とボラティリティ戦略
足元の環境は、FRBの急速な利上げでDXYが20年ぶり高値まで上昇し、当初は金を圧迫した2022〜2023年局面を想起させる。現在も先物市場では年内に少なくとも2回の追加利上げが織り込まれつつあり、類似の力学が確認される。その一方で、中央銀行は引き続き強い買い手であり、WGCによれば2026年1〜3月期に累計で228トン超を追加しており、価格の下支え要因となっている。
ただし、AI関連セクターの売りと地政学的緊張が続く中、急激なボラティリティ上昇には備える必要がある。不確実性を収益機会とするには、上下いずれかに大きく動けば利益化が見込めるストラドル（同一ストライクのコールとプットの同時買い）の活用も選択肢となる。リスクオフが加速する局面では、金が「ドルと逆相関」というセーフヘイブンの定式を短期的に崩し、急反転する可能性もある。
よりリスクを限定する戦術としては、ベア・プット・スプレッドでコストを抑える方法がある。具体的には、現値近辺（例：4,050ドル）のプットを買い、同時に目標水準（例：4,000ドル）のプットを売る。利益上限は抑えられる一方、支払プレミアムを低減でき、最大損失が明確になる。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
