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米ドル/円、上昇局面が続き2024年高値圏へ 日本は為替介入を警戒、日銀は引き締め示唆

by VT Markets
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Jun 19, 2026

USD/JPYは、157.40近辺の数カ月にわたる上昇トレンドラインを維持した後に上昇を伸ばし、レンジ相場の上限を上抜けたことで、2024年高値の162近辺へ接近している。サポートは159.65/159.10に位置し、上値目標は163.70/164.20、次いで165.70が示されている。直近のオーバーナイトのレンジは160.97~161.81で、スポットは7月24日高値の161.95とのギャップを縮めている。

政策面では、円が引き続き下押し圧力を受けるなか、日本当局は「断固たる対応」を警告し続けており、介入リスクが意識されている。同時に、日銀の氷見野副総裁は国会(証言)でさらなる引き締めの可能性に言及し、4月の議事要旨はタカ派的と評され、片山氏も市場対応の可能性に関する警告を繰り返した。本稿はAIツールを用いて作成され、FXStreetのInsights Teamのキュレーションモデルの下、編集者によりレビューされた。

ドル高とテクニカルの勢い

USD/JPYの上昇モメンタムは強い。157.40近辺にある数カ月のトレンドラインを維持した後にブレイクアウトしたためである。ドル高は、先週発表の米5月CPIが粘着性のある3.5%となったことなど、最近のデータにも裏付けられている。これは、FRBが近く利下げに踏み切る可能性は低いとの見方を補強する。

この流れを踏まえ、トレーダーはロングを検討すべきだと考える。具体的には、当初のレジスタンスである162のピークを狙ったコールオプションなどが考えられる。この水準を上抜ければ、次の目標である163.70および164.20への道が開ける。例えば、162のコールを買い、164のコールを売るコールスプレッドを用いることで、リスクを限定しつつエントリーコストを抑えられる。

介入リスクとトレーディング戦略

日本当局者から「断固たる対応」が繰り返し示されているため、警戒は必要だ。2024年春の9.8兆円規模の介入を振り返ると、こうした動きは急激で即時的な下落をもたらす一方、基調トレンドの転換には至らないことが多い。この脅威により短期オプションのボラティリティは高止まりしており、単純なロングのコールは割高になりやすい。

日銀の将来的な引き締めシグナルについて、市場は額面通りには受け取っていない。議事要旨がタカ派的であっても、例えば5月の東京都区部CPIが目標を下回る1.9%となるなど、直近の国内データは緊急の行動を要する状況ではないことを示唆する。FRBとの政策乖離が、円に下押し圧力をかけるファンダメンタルズ要因となっている。

したがって、急落リスクを踏まえつつ上昇トレンドに乗る構えが望ましいと考える。1つのアプローチとしては、目先の介入ノイズをやり過ごす形で、期間の長いコールオプションを買う一方、短期のアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ってプレミアムを獲得する戦略が考えられる。いずれの戦略でも注視すべき主要サポートは159.65および159.10である。

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