UOBのクエク・セールイアン氏とリー・スーアン氏は、EUR/USDについて短期は中立スタンスを維持。通貨ペアが一時1.1606まで下落した後も、1.1590~1.1685のレンジ取引を想定した。前回セッションでは1.1613~1.1655で推移し、0.01%高の1.1631で終了したが、ストラテジストは下方向のモメンタムが「まだらながら」強まりつつある点を指摘。1.1605の再テスト余地はある一方、目先で1.1590が試される可能性は低いと判断した。逆に1.1645を上抜ければ、レンジ回帰(横ばい)を示唆するという。
1~3週間の見通しについても、スポットが1.1620だった5月25日に示した枠組みを再掲し、EUR/USDは中立で1.1590~1.1685のレンジで振れやすいとした。ただし、足元で短期の下方モメンタムが上昇していることから、1.1590割れのリスクが高まっているとも述べた。別途、1.1540のトレンドラインを下抜ければ、数カ月先にかけて1.1410方向への下落余地が開けるとの分析。なお、本稿はAIツールの支援を受けて作成され、編集者が確認した。
市場見通しと影響要因
当社は、EUR/USDが今後数週間にわたり中立レンジにとどまり、1.1590~1.1685での取引となる可能性が高いとみる。ただし、緩やかな下押し圧力の積み上がりは無視できない。目先の焦点は1.1605のサポート水準にある。
この小幅な弱気見通しは、直近の経済指標によっても裏付けられる。ユーロ圏の2026年5月の速報CPIは2.3%と、予想をやや下回り前月からも低下したことで、欧州中央銀行(ECB)がタカ派姿勢を強める圧力は後退している。市場の視線は今週金曜日に発表予定の米非農業部門雇用者数(NFP)に移っており、市場予想では21万人増と堅調な内容が見込まれ、ドル高要因となりやすい。
取引戦略とリスク水準
こうした環境を踏まえると、小幅下落または横ばいで収益機会を狙う戦略が有効となる。例えば、1.1625のプットを買い、1.1590のプットを売るベア・プット・スプレッドは、レンジ下限の試し(下値接近)に向けたポジションを限定リスクで構築できる。下方向へのドリフトの恩恵を受けつつ、損失を上限で抑えられる点が特徴だ。
別案として、インプライド・ボラティリティがCVIX指数で6.5程度と数カ月ぶりの低水準にあるため、プレミアム売りも魅力的となる。当社は、ショートの権利行使価格を1.1650近辺に置いたベア・コール・スプレッド(コール売りスプレッド)を売ることで、インカム獲得を狙う手法が有効と考える。このポジションは、満期時点で通貨ペアが権利行使価格を下回っていれば、下落・横ばい、あるいは小幅上昇でも収益機会が見込める。
一方で、1.1590のサポート割れには警戒が必要で、より深い調整局面入りを示唆しかねない。今後数週間で1.1540のトレンドラインを終値ベースで下抜ければ、1.1410近辺に向けた一段安の可能性が開ける。2023年後半にも類似の持ち合い局面が見られたが、重要な米指標の発表後に急落して下方向へブレイクした経緯がある。
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