ANZが発表する豪州の求人広告件数は5月に前月比1.8%増となり、前月の0.8%減から反転した。4月の落ち込み後、求人掲載活動が持ち直したことを示唆する。
データは前月比ベースで明確な振れを示しており、5月の増加はそれまでの減少局面に続くものとなった。リリースでは追加の内訳や先行きに関するガイダンスは示されなかった。
金融政策とインフレへの含意
5月のANZ求人広告が予想外に1.8%跳ねたことは、豪準備銀行（RBA）にとって重要なシグナルとみる。4月の低下からの反発は、労働市場が想定以上に逼迫した状態を維持している可能性を示す。この強さは、インフレの粘着性に対するRBAの警戒を強める公算が大きい。
今回のデータは、高インフレ基調という見立てを補強する。直近の四半期CPIは3.6%と高止まりし、目標レンジを依然として大きく上回っている。雇用市場の強さは歴史的に賃金面の上昇圧力につながりやすく、インフレ率を2〜3%の目標に戻すことを難しくする。利下げの可能性は一段と先送りされる方向だと考える。
金利トレーダーにとっては、RBAの短期的な緩和を織り込む動きの後退を意味する。30日物インターバンク・キャッシュレート先物市場もすでにこれを反映しており、政策金利（キャッシュレート）が2026年末まで4.35%で据え置かれるとの示唆へとシフトしている。当社は「高金利の長期化（higher for longer）」シナリオを想定し、年内利下げに逆張りするデリバティブに妙味があるとみる。
為替・株式市場の反応
為替市場では、今回の動きは豪ドルを下支えする材料となる。他の中央銀行、例えば米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げ停止の可能性を示唆するなか、RBAがタカ派的であれば豪ドルに有利な金利差が形成されやすい。当社はAUD/USDのコールオプションに注目しており、同ペアはレジスタンスを上抜け、今後数週間で上値を試す展開もあり得る。
一方、この見通しは国内株式市場、とりわけ金利敏感セクターには逆風となる。借入コストの上昇は企業収益やバリュエーションの重しとなりやすく、テクノロジーや不動産などのセクターは相対的に弱含むと予想する。株式市場の下振れに備える手段として、S&P/ASX200のプットオプションを購入するなどのヘッジ戦略を検討すべきだろう。
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