AUD/USDは週明け月曜のアジア時間早朝、0.7185近辺で小動きとなった。市場は米国とイランの和平交渉の行方を見極めつつ、中国のRatingDog製造業PMI（5月）の発表を待っている。日曜に公表された中国の公式統計では、製造業PMIが4月の50.3から5月に50.0へ低下し、市場予想通りとなった。一方、非製造業PMIは予想49.5に対し、49.4から50.1へ上昇した。月曜後半に予定される次の中国PMIが、短期的な通貨ペアの方向性を左右する材料として注目されている。
イランは米国との協議やメッセージのやり取りが継続していると述べたものの、進展状況の評価は示さなかった。国会議員らは、いかなる合意も国内条件を満たす必要があると示唆しており、中東情勢の緊張が再燃すれば米ドルを下支えし、同ペアの重しとなり得る。地政学以外では、豪ドルは豪準備銀行（RBA）の政策や広範な信用環境の影響を受け、インフレ目標は2～3%に設定されている。また、豪ドルは中国需要や鉄鉱石の需給動向にも敏感で、2021年データに基づけば鉄鉱石輸出は年1180億ドル規模とされる。加えて、豪州の貿易収支や、リスクオン／リスクオフのセンチメント変化も変動要因となる。
金利政策の乖離と商品需要が豪ドルを下支え
AUD/USDは0.6650近辺で取引されており、当社はこの水準での値動きを注視している。今後数週間の主眼は、タカ派的な豪準備銀行（RBA）と、よりデータ次第の米連邦準備制度理事会（FRB）との政策乖離が拡大している点にある。この構図は豪ドルの上昇余地を示唆しており、上方向への動きに備えたポジショニングを検討すべき局面だ。
豪ドルの見通しは、最大の貿易相手国である中国の最近の指標にも支えられている。中国の財新（Caixin）製造業PMI（5月）は51.9と堅調で、7カ月連続の拡大を示し、予想も上回った。これに加え、不動産セクターを対象とした北京の最近の景気刺激策が、豪州産コモディティ需要を押し上げている。
結果として、鉄鉱石価格は1トン当たり115ドル前後で安定し、通貨の下値を固める要因となっている。この強いコモディティ環境は豪州の貿易収支にも反映され、先月は55億豪ドルの健全な黒字となった。これらのファンダメンタルズは、コールオプションやブル・コール・スプレッドを用いて上昇余地の取り込みを狙う戦略に説得力を与える。
地政学的不確実性下でのリスク管理
経済指標は豪ドルの強さを示唆する一方、米国とイランの継続的な低レベル交渉といった地政学リスクには留意が必要だ。中東情勢が突発的に緊迫化すれば、安全資産志向が強まり米ドルが上昇し、逆風となり得る。したがって、急激なリスクオフ局面に備えてオプションでヘッジを組むことは、慎重な戦略と言える。
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