EUR/USDは金曜の欧州早朝取引で1.1425近辺まで下落した。米・イラン和平合意を巡る不透明感が米ドル需要を下支えしている。ロイターによると、スイス外務省は、JD・バンス米副大統領がスイスでの協議出席を取りやめたことを受け、ビュルゲンシュトックでの協議が当初の予定通り進まない見通しを示した。イラン国営タスニム通信は、イラン代表団の渡航が最終決定していないと報道。レバノンのアル・マヤディーンTVは、南レバノンにおけるイスラエルの攻撃が続いていることを理由に、代表団が計画を延期したと伝えた。
テクニカル面では、同ペアは20日ボリンジャーバンドのミドル（中央値）を下回り、100日単純移動平均（SMA）も下回った状態が続く。RSIは30.6と、モメンタムは売られ過ぎ圏を維持。上値抵抗は1.1450、その先は20日ボリンジャーSMAの1.1577近辺で、さらに100日SMAの1.1665、上限バンドの1.1705近辺が意識される。下値支持は1.1411で、ここを割り込むと1.1308が視野に入る。別途、2022年データでは、ユーロは外国為替取引高の31%を占め、日次取引量は2.2兆ドル超。EUR/USDは推定30%を占め、次いでEUR/JPYが4%、EUR/GBPが3%、EUR/AUDが2%だった。ECBは年8回の政策会合を開催し、HICPインフレ率2%を目標とする。ユーロ圏経済の75%はドイツ、フランス、イタリア、スペインで構成される。
Technical Setup and Market Sentiment
EUR/USDが1.1425近辺で弱含んでいることを踏まえると、当面の見方は慎重姿勢となる。弱気トレンドは明確だが、相対力指数（RSI）が売られ過ぎ領域に入っているため、急反発（上方修正）的な動きのリスクが高まっている。この水準では下落モメンタムが息切れに近づいている可能性があり、新規の積極的なショート（売り）構築は避けたい。
ファンダメンタルズはユーロ安を支持し、ドル高を促す乖離（ダイバージェンス）を形成している。直近データではユーロ圏インフレ率が1.9%まで鈍化し、欧州中央銀行（ECB）がハト派姿勢を維持する余地が生じている一方、米国のコアインフレ率は2.8%と高止まりしている。2024年の利下げ以降に進んできた政策スタンスの乖離というテーマは、依然としてユーロより米ドル保有を優位にしている。
Strategy and Risk Considerations
米・イラン協議の中止で地政学リスクが高まるなか、EUR/USDオプションの1カ月インプライド・ボラティリティは8.5%へ上昇し、3カ月ぶりの高水準となっている。これによりプレミアム売りが魅力的となるため、1.1577のレジスタンスを上回る水準にショート・ストライクを置いたベア・コール・スプレッドの活用を選好する。この手法は、相場が下落・横ばい・小幅上昇のいずれでも収益機会を狙いつつ、最大損失を厳格に限定できる。
歴史的に見ても、RSIの売られ過ぎは自動的な買いシグナルではなく、とりわけ強い下落トレンド局面ではなおさらである。2024年末にも同様の状況が見られ、価格は意味のある回復に至るまで数週間にわたり保ち合いとなった。したがって、短期のロング（買い）を検討するにしても、まずは1.1450のレジスタンスを明確に上抜けることの確認を待つべきだ。
1.1308のサポートに向けた続落を狙う場合、プット・スプレッドの利用が妥当な選択肢となる。売られ過ぎの資産は急反発しやすいため、リスクにさらす資本を限定することが賢明である。この戦略は、最大損失を限定しながら、優勢な弱気トレンドに追随する手段を提供する。
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