フィリピンの金価格は水曜日、FXStreetのデータによると下落した。金は1グラム当たり8,386.35ペソと、火曜日の8,397.83ペソから低下。トラ(tola)建ても97,816.77ペソとなり、97,950.64ペソから下落した。別の指標では、FXStreetは金を10グラム当たり83,863.52ペソ、トロイオンス当たり260,844.90ペソと示した。
FXStreetによれば、同社のペソ建て価格は国際価格を基に、米ドル/フィリピンペソ(USD/PHP)レートで米ドル建て水準を現地単位に換算して算出しており、更新は記事公開時点の日次データに基づくという。なお、現地市場の価格は変動し得ると付け加えた。別途、注記で引用されたワールド・ゴールド・カウンシル(WGC)のデータでは、中央銀行が2022年に約700億ドル相当の金1,136トンを追加購入したことが示された。背景説明ではまた、金と米ドルおよび米国債の逆相関、さらに金利、地政学的緊張、XAU/USDの動向などの要因と価格変動の関連についても述べられている。
Market Reaction To Price Dip
今回の金価格の小幅下落は、新たなトレンドの始まりではなく、軽微な市場ノイズと捉える。こうした小さな調整は、貴金属を下支えする世界的なマクロ環境というより大きな文脈の中で評価されるべきだ。焦点はあくまでマクロ環境にあり、それは依然として貴金属に極めて追い風となっている。
足元の金の主要ドライバーは、米連邦準備制度理事会(FRB)が利上げを一時停止するとの見方である。CMEのFedWatchツールを含む現行の市場データでは、年末までに利下げが実施される確率が70%を上回ることが示唆されている。歴史的に、金は金利低下が見込まれる局面で堅調になりやすい。利回りを伴わない資産を保有する機会コストが低下するためだ。
この見通しはすでに、金と逆相関の関係にある米ドルに下押し圧力をかけている。ドル指数(DXY)は足元で103を割り込んでおり、金融政策が緩和方向に向かうにつれて、このトレンドは継続すると見ている。ドル安は、他通貨圏の投資家にとって金を相対的に割安にし、需要を押し上げる傾向がある。
Central Bank Demand And Strategic Outlook
中央銀行による継続的な買いも確認されており、これが金価格に強い下値の支えを提供している。WGCのデータでは、中央銀行が2025年に1,000トン超を購入したことが確認でき、2026年1-3月期(Q1)の数字も、この機関投資家需要が減速していないことを示している。この安定した購入は、投機筋による短期的な売り圧力を吸収する助けとなる。
こうした環境を踏まえると、デリバティブ取引参加者は小幅な下落局面を買い場として活用することを検討すべきだと考える。金先物や関連ETFを対象に、コールオプションを通じて強気ポジションの構築を視野に入れている。具体的には、現行水準をやや上回る権利行使価格の3〜6カ月物コールオプションの購入が、大きな上昇余地を提供し得る。
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