AUD/USDは、豪準備銀行（RBA）がタカ派バイアスを維持したまま政策据え置きを決めたことを受け、週明け水曜日のアジア時間早朝に0.7070近辺へ小幅に上昇した。RBAは6月会合で政策金利（OCR）を4.35%に据え置き、今年に入ってからの25bp利上げ3回に続く「一時停止」となった。もっとも、金利は据え置かれたものの、理事会は目標達成のため追加利上げがなお必要となる可能性があると改めて強調。原油高の影響が波及した後にインフレが定着するのを防ぐ狙いがある。
地政学的な動きも相場を左右し、米・イラン合意の可能性を巡る報道が高ベータ通貨を下支えした。米副大統領のJD・バンス氏は、ドナルド・トランプ大統領が合意はすでに署名済みと示唆したのに続き、金曜までに暫定合意を公表する可能性があると発言。一方、イランのセイエド・アッバス・アラグチ外相は、最終合意に向けた新たな協議が同日にスイスで開始されると述べた。次に焦点となるのは水曜日の米連邦準備制度理事会（FRB）で、政策金利は3.50%〜3.75%のレンジで据え置きが見込まれる一方、ケビン・ウォーシュ議長の会見でのガイダンスが注目される。
RBA政策と豪ドル見通し
当社は、RBAの直近の「タカ派的据え置き」を豪ドル高の明確なシグナルとみる。最新の四半期CPIが3.8%へ根強く上昇したこともあり、インフレ抑制に向けたRBAの姿勢は堅く、政策金利は高水準で推移する公算が大きい。このため、AUD/USDのコールオプション買いを選好し、今後数週間で0.7100超への上昇を見込む。
地政学、FRB決定、トレード戦略
米・イラン和平合意の可能性は、市場に強い「リスクオン」ムードをもたらしやすく、一般に豪ドルには追い風となる。当社はこれをボラティリティ売りの機会と捉えている。合意が正式に確認されれば市場は落ち着き、通貨の変動は縮小しやすい。過去にも同様の地政学的緊張緩和局面では、リスク感応度の高い資産のインプライド・ボラティリティが目立って低下する傾向があった。
本日のFRB会合を控え、ドル安リスクにも備える。市場は据え置きを織り込むが、注目は新議長ケビン・ウォーシュ氏のトーンだ。先週の非農業部門雇用者数（NFP）が雇用増の予想外の減速を示した後だけに、発言次第で市場の反応は大きくなり得る。この不確実性に対応するため、会見後のどちら方向への大きな値動きから収益機会を狙うべく、USD関連通貨ペアでのロング・ストラドル（同一条件のコールとプットの同時買い）を検討している。
当社のコア見通しは、「豪ドル堅調」と「米ドル軟化の可能性」の組み合わせである。豪州の4.35%と米国の3.75%の金利差は、通貨ペアにとってファンダメンタルズ面の追い風となる。このスプレッド（現在60bp）は、FRBがよりハト派的なスタンスを示唆すれば拡大する可能性があり、AUD/USDのロング方針を一段と支援すると見ている。
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