AUD/USDは火曜日、豪準備銀行（RBA）が政策金利（キャッシュレート）を4.35%に据え置いたことを受け、0.7070近辺で小幅安となった。今回の決定は、これまでの利上げを受けた引き締めサイクルの「一時停止」を維持するものだった一方、インフレが粘着的であれば追加利上げの可能性は残ると中銀は改めて強調した。値動きは限定的で、市場の関心は国内景気の軟化に移行。豪州経済は1-3月期（Q1）に前期比0.3%成長にとどまり、失業率は4.5%へ上昇した。
米国側では、ドルはFRBの金融政策決定を前に底堅く推移。ケビン・ウォーシュ議長の下で初となる会合で、政策金利は据え置きが見込まれるものの、年内の利上げ再開の可能性に関するガイダンスが注視されている。テクニカル面では、4時間足で0.7071付近。20期間SMA（0.7057）および0.7069近辺のサポートを上回って推移し、RSIは56前後。レジスタンスは0.7080、次いで100期間SMAの0.7106。サポートは0.7069、0.7057、0.7056、0.7043に位置する。
豪ドルを巡る相反するシグナル
RBAが金利を4.35%で据え置いたことを踏まえると、市場は相反するシグナルに規定された展開となっている。追加利上げの可能性に言及するRBAの警戒姿勢は、国内指標の軟化によって相殺され、豪ドルの先行き不透明感を強めている。直近の統計では、豪州のインフレ率は2026年1-3月期（Q1）に前年比4.1%と高止まりし、成長減速にもかかわらずRBAが慎重姿勢を維持する根拠となっている。
豪ドルの上値余地は、基礎的な経済パフォーマンスと商品市況によっても抑えられている。5月の失業率は4.4%へ小幅低下したものの、雇用創出は力強さを欠き、鉄鉱石価格も1トン当たり115ドルを明確に上抜ける展開には至っていない。すなわち、中銀がタカ派であっても、AUDは対ドルで大きな上昇相場を維持するだけのファンダメンタルズの強さを欠く可能性がある。
戦略見通しとボラティリティの想定
焦点は、ケビン・ウォーシュ議長の下で初となる米FRBの金融政策決定へ移った。米国では5月のインフレ指標が前年比3.5%とやや強めに出ており、雇用の伸びも堅調なため、FRBがタカ派姿勢を維持する余地がある。このイベントリスクがAUD/USDの主因であり、会合接近に伴いインプライド・ボラティリティの上昇が見込まれる。
今後数週間は、0.7050近辺の強いサポートと、0.7100近辺のテクニカルレジスタンスの間でレンジ推移になるとみている。このため当面はボラティリティ売りが魅力的な戦略となる。FRB発表を前にレンジ内での推移を想定し、アウト・オブ・ザ・マネーのプットとコールを売るショート・ストラングルでプレミアム獲得を狙うことを検討している。
ただし、FRB会合そのものはレンジを破る重要なカタリストになり得る。急変動に備え、方向を問わずブレイクアウトで利益が得られるロング・ストラドルによるボラティリティ買いも視野に入れている。重要なのはエントリーのタイミングであり、相場が静かなまま長期間プレミアムを保有するとコスト負担が大きくなり得るため、イベントに近い局面での仕掛けが鍵となる。
全体のバイアスは、豪州景気の減速と米国景気の底堅さの対比を踏まえ、慎重な弱気としている。限定リスクで見方を表現する手段として、プットのスプレッド戦略を検討している。これにより、タカ派的なFRBを契機とした下落余地を狙いつつも、ガイダンスの受け止めが市場予想と異なった場合に全面的なエクスポージャーを負うことを避けられる。
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