トランプ米大統領は、イラン合意の本文を数日以内に公表し、その後まもなく米国が記者会見を開き、覚書（MOU）について追加のメディア向け説明を行うと述べた。また、合意は審査のため議会に送付するとした。さらに、合意の第2段階は迅速に進むとの見通しを示した。
トランプ氏は、覚書には「イランは核兵器を保有しない」と明記されているとし、本合意はイランの核兵器取得を阻止することを目的とすると位置づけた。加えて、ホルムズ海峡は金曜までに全面再開されるべきだと述べた。別途、米国はロシア産原油の適用除外（オイル・ウェーバー）を失効させられる立場にあるとも語った。
イラン合意が市場とボラティリティに与える影響
原油価格は大幅下落が見込まれる。今週金曜までのホルムズ海峡再開は、WTI先物を1バレル＝95ドル近辺に押し上げてきた地政学リスクプレミアムを直ちに剥落させる。これに備え、インプライド・ボラティリティの低下（ボラティリティ・クラッシュ）が見込まれる中、USOなど原油ETFのプット購入でポジションを取るべきだ。
今回の緊張緩和は市場全体のボラティリティを押し下げる。過去1カ月ほど高止まりしてきたCBOEボラティリティ指数（VIX、22前後）は、世界的な不確実性の主要因が取り除かれることで急低下する可能性がある。VIX先物のショートや、ボラティリティ商品でのプット・スプレッド構築に機会がある。
エネルギーコスト低下は株式市場全体の追い風となる。消費者にとっては実質的な減税効果となり、企業にとっては投入コストを押し下げ、特に輸送・資本財（インダストリアル）セクターに恩恵が及ぶ。コアCPIがなお3.1%と粘着的な一方、こうしたディスインフレ方向のショックは、FRBに引き締め停止（据え置き）を正当化する材料を与え得る。
セクター別の勝ち組・負け組と過去事例
一方、防衛関連株は相対的に大きくアンダーパフォームすると見込む。中東の緊張低下は、将来の軍事契約や対外有償軍事援助（FMS）の確度低下に直結するためだ。レイセオンやロッキード・マーティンといった主要請負企業のショート、あるいはプット購入を検討している。
ロシア産原油の適用除外をめぐる反対要因も無視すべきではない。除外措置が失効すれば、特定市場からロシアの海上輸送原油が日量約340万バレル分供給減となり、価格の下値を支える強気材料になり得る。これにより、期先のブレントをロングしつつ、直近限月のWTIをショートするペアトレードが収益機会となる可能性がある。
過去事例も、こうした合意後の原油弱気シナリオを支持する。2015年の核合意公表後、ブレント原油はその後6カ月で30%超下落し、市場がイラン供給の回帰を織り込んだ。今後数週間の原油は、下方向への抵抗が最も小さい局面にあるとみる。
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