EUR/USDは月曜の欧州時間序盤、米国とイランがホルムズ海峡再開で合意したとの報道を受けてリスクセンチメントが改善し、ユーロがドルに対して支えられ、1.1610近辺まで上昇した。ワシントンとテヘランは枠組み合意を発表し、金曜にスイスで署名される見通し。合意の下で米国はイラン港湾に対する海上封鎖を解除し、署名後に同水路が再開される。
焦点は水曜の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定に移る。政策金利は3.50〜3.75％で据え置きが予想される。市場はケビン・ウォーシュ議長の下でのFRBの方向性を見極めるべく記者会見の発言を精査する見通しで、タカ派的なメッセージが出ればドルを下支えし、通貨ペアの重しとなり得る。ユーロ圏では、欧州中央銀行（ECB）が先週、中東戦争に伴うインフレ圧力を理由に主要金利を引き上げた。2023年9月以来、7会合連続で据え置いた後の初利上げとなる。ECB理事会メンバーのヨアヒム・ナーゲル氏は、ショックが続く場合には7月に追加利上げを行う可能性があると述べた。
Opportunities from Risk Sentiment Shift and Options Strategies
米・イラン合意によるリスクセンチメントの改善を踏まえると、EUR/USDでは強気ポジションを検討すべき局面だ。ホルムズ海峡の再開は大きな緊張緩和であり、安全資産としての米ドルの魅力を低下させる。米エネルギー情報局（EIA）によれば、世界の原油供給のおよそ20％が同海峡を通過しており、今回の合意はエネルギーインフレ懸念の主要因を取り除くことで、ユーロを一段と支える材料となる。
この見通しを表現する最適な手段はオプションだと考える。具体的には、権利行使価格1.1700および1.1750近辺のユーロのコールオプションを買う戦略が挙げられる。この戦略により、通貨ペアが直近の中東紛争前にみられた水準を回復しようとする局面で、上昇モメンタムを取り込むことができる。2025年の過去データでは、同ペアは1.1800を上回る水準で安定的に推移していたことが示されており、今後数週間での戻り余地は大きいとみられる。
Volatility Trends and Key Event Risks
地政学的な緊張緩和は、市場ボラティリティの低下も示唆する。市場の恐怖感を測る代表指標であるVIX指数は、直近2日間で既に約15％低下しており、この傾向は継続すると見込む。リスク・プレミアムの影響を強く受けていた原油およびエネルギー関連株を中心に、ショート・ストラドルなどを通じてボラティリティを売る戦略に機会があるとみる。
最大のリスクは今週水曜のFRB会合だ。ECBは2023年9月以来の利上げでタカ派姿勢に転じた一方、FRBは据え置きが予想される。ただし、新FRB議長が想定以上に強硬な発言を行えば、短期的にドルが急伸する可能性があるため、当該イベント前後ではポジション管理を慎重に行う必要がある。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
