パキスタンのシェバズ・シャリフ首相はブルームバーグによると、米国とイランが約4カ月にわたって続いた戦争を終結させる合意に達したと述べた。首相は、双方がレバノンを含む全ての戦線で軍事行動の即時かつ恒久的な停止を宣言したとしている。ドナルド・トランプ米大統領はソーシャルメディアへの投稿で、イランとの合意は完了したとし、ホルムズ海峡の通行料無料での開放を承認するとともに、米海軍による海上封鎖を即時に解除したと付け加えた。
イラン国家安全保障会議は停戦合意を確認し、相手方が覚書に基づく義務を履行した後に最終協議を開始するとした。一方、イラン当局者は海上封鎖は即時かつ全面的に終了すべきだと述べた。これらの見出しを受けて原油は下落し、WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）は当日3.15%安の1バレル＝80.00ドルとなった。WTIは米国産の軽質・低硫黄原油（ライト・スイート）の指標で、クッシングのハブを通じて流通する。価格は需要と供給、地政学的な混乱や制裁、OPECの生産枠決定、米ドルなどの影響を受ける。API（米石油協会）とEIA（米エネルギー情報局）が公表する週間在庫統計も価格変動要因となり得る。両統計の結果は概ね近く、75%の期間で差は1%以内に収まることが多い。
Impact Of The Peace Deal On Oil Prices And Supply
米国とイランの和平合意はエネルギー情勢を根本的に変え、原油価格に織り込まれてきた大きな地政学的リスク・プレミアムを取り除く。市場がこのニュースを消化する中、原油価格が低水準で推移する期間が続く前提で織り込んでいる。これは今後数週間のWTIおよびブレント原油先物に対して、直ちに強い弱気見通しを示唆する。
ホルムズ海峡の再開は、日量約2,100万バレルの原油輸送を確保することになり、主要なサプライチェーン不安を即座に払拭する。より重要なのはイラン産原油の市場復帰で、今後数カ月で世界供給に日量100万バレル超を上積みする可能性がある。最近のEIA報告によれば、世界需要が軟化の兆しを見せる局面での供給増となる。
Trading Strategies And Market Risks
当社のトレーディング戦略としては、紛争によって高止まりしていたインプライド・ボラティリティが急低下すると見込む。原油ボラティリティ指数（OVX）は直近の35超から、長期平均である20台半ばへ低下する可能性がある。このため、価格下落とボラティリティ低下の双方の恩恵を受ける、プット・スプレッドの買い、またはコール・スプレッドの売りといった戦略を検討している。
WTI原油がすでに80ドルのサポート水準を割り込んでいることから、短期的には72〜75ドルレンジへの下げを目標にする。歴史的に見ると、2015年のイラン核合意のように大きな供給リスクが解消されると、価格には長期的な下押し圧力がかかりやすい。今後は週間在庫統計を注視する。米国の原油在庫が継続的に積み上がる（ビルド）局面に入ると見込むためだ。
この見方に対する最大の逆リスクは、OPEC+による協調対応の可能性である。カルテルは市場安定化と新たな価格下限の形成に向け、緊急会合を検討し、より深い追加減産を発表する可能性がある。会合に関する報道は、ショート・ポジションを縮小する必要性を判断する上で重要なシグナルとなる。
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