カナダドルは、原油安と地政学リスクを背景に一段と下落し、USD/CADは年初来高値を更新した。通貨ペアはカナダ銀行（BoC）の政策発表直後に1.39近辺で一時もみ合ったものの定着できず、午後遅くの取引では、米国がイランに対する追加攻撃に踏み切るのではないかとの警戒感が強まる中でCAD売りが再燃した。マクレム総裁が先行きの政策運営に慎重なトーンを示したことも、下落を食い止めるには至らなかった。
オーバーナイトでは、ブレントおよびWTIの下落を受け、CAD売りはノルウェークローネ（NOK）の動きに追随した。先行して見られた中立〜弱気で米ドル安を示唆するシグナルはCADの支えとならず、3月高値の1.3967を上抜けたことでUSD/CADは、買われ過ぎの状態にありながらも、第4四半期のもみ合いゾーンである1.40〜1.41の試しに向けた構えとなっている。下値メドは1.3900が意識され、米ドルは「12月上旬以来の最良水準」とされる。株式の底堅さとVIXの低下がCADの安定要因となり得るとの見方も示されている。
カナダドルの見通しと主要ドライバー
現状の環境を踏まえると、カナダドルは「表でも勝てず、裏でも負ける（heads I win, tails you lose）」状況に置かれており、米ドルに対して一段安になりやすいとみている。USD/CADは3月高値を明確に上抜けており、上昇モメンタムの強さを示唆する。今後数週間は、1.40〜1.41のレジスタンスゾーンへ継続的に上値を伸ばす展開に向けたポジショニングを重視したい。
ルーニー（カナダドル）への主因は原油安である。期近のWTI原油先物（7月限）は直近で1バレル＝78ドルを割り込み、5月上旬の高値水準から大きく下落した。これがコモディティ連動通貨全般の重しとなっており、CADはノルウェークローネと歩調を合わせて下落している。VIX（恐怖指数）が比較的低い16近辺を維持していても、リスク選好がカナダドルの支援にはつながっていない。
金融政策の方向性の違いとトレーディング戦略
下押し要因としては、6月10日のBoC会合で示された慎重姿勢も挙げられる。最新の月次GDPは前月比0.1%の小幅マイナスとなり、インフレ率も2%目標をわずかに下回る水準で推移していることから、中銀がタカ派に転じるインセンティブは乏しい。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）はなおインフレ重視の姿勢を崩しておらず、こうした金融政策の方向性の違いが引き続き米ドル優位に働いている。
取引戦略としては、権利行使価格1.4050近辺、満期は7月下旬〜8月のUSD/CADコールオプションの買いを検討している。想定する上昇局面での収益機会を狙いつつ、リスク管理をしやすい。相対力指数（RSI）では米ドルはテクニカル的に買われ過ぎであり、短期的な調整が入る可能性はあるが、基調は強気のままと見る。
今回の値動きは、世界景気への懸念が原油とCADを圧迫した2024年後半の上昇局面を想起させる。1.3900を重要なサポートとして注視し、同水準を明確に割り込めば見通しを再検討する。ただ当面は、その水準に向けた押し目は買いの好機と捉えたい。
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