米ドルは、ドル指数が100.00近辺で上値抵抗に直面したことを受けて上昇が一服した。イランとイスラエルの緊張が和らぎ、原油価格が1バレル＝90ドル付近へ下落したことが背景にある。市場の関心は米金融政策に戻り、主要な国内指標の発表と今後の政策シグナルを前に、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待がタカ派方向へ再評価されていることが米ドルの下支えとなっている。
次の焦点は、あす公表予定の5月米消費者物価指数（CPI）だ。一方、6月17日の米連邦公開市場委員会（FOMC）では、政策経路に関する見通しが形成される見込みで、ケビン・ウォーシュ議長の下、エネルギー価格ショックへのFRBの対応も注目される。先週の米雇用統計（非農業部門雇用者数）の強い結果を受け、FRBが少なくとも6月FOMCで従来の緩和バイアスを後退させる可能性が高まった。この記事は人工知能（AI）ツールを使用して作成され、編集者により確認された。
ドル指数はUS CPIとFOMCを前に小休止
足元の米ドルの上昇は、ドル指数の100.00近辺で一服している。地政学的緊張の緩和がドル高を抑える一方で、FRBがよりタカ派に傾くとの見方が根強い下支えとなっている。今後8日間に主要イベントを控え、為替市場では緊張感のある綱引きが生じている。
あす発表の5月CPIを受け、短期的な為替ボラティリティが大きく上振れする可能性がある。市場コンセンサスは前月比+0.3%だが、仮に+0.5%近い強めの結果となれば、ドル指数が100.00の上値抵抗を上抜ける展開も十分あり得る。あらかじめ方向を決め打ちせず想定される値動きを捉える手段として、UUPなど通貨ETFを対象にしたストラドル戦略は有効とみる。
FOMC、FRB議長交代、取引戦略
ポジション構築の主戦場は6月17日のFOMCで、とりわけウォーシュ議長にとって初の本格的な政策コミュニケーションとなる点が焦点だ。歴史的に、新議長の初会合は市場のトーンを決定づけやすく、2年国債先物など金利先物のインプライド・ボラティリティが移行局面を前に1週間で15%超上昇する場面もみられてきた。したがって、先週の強い雇用統計が示唆したように、従来の緩和バイアスからタカ派へシフトする兆しが出るか注視している。
米ドルの基調的な下支えを踏まえると、原油価格の一時的な下落に伴う押し目は、エントリー機会となり得る。WTI原油先物が1バレル＝90ドル近辺へ下落したことで、短期的にはインフレ懸念が和らぐ可能性はあるが、FRBが重視するのは引き続きコアインフレと賃金上昇だ。FOMC決定を前に、リスクを限定しつつドルロングのエクスポージャーを得る手段として、USD/JPYでブル・コール・スプレッドの活用を検討するようトレーダーに助言している。
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