株式市場は、イスラエルとイランの短期的な衝突が沈静化したことを受け、金曜日の売りを取り戻し、主要指数は週前半に見られた水準に近づいた。ハイテク主導の指数は上昇基調を再開し、ナスダック100と日本の日経225は反発、直近の下げを超えて一段高に進む構えを示している。
ボラティリティも反転し、直近のVIX上昇は5月のパターンをなぞった後に低下。市場のポジショニングは株式リスクを減らすよりも、むしろ追加する方向に傾いた。コメントでは、敵対行為が続く中でも「合意は近い」とするドナルド・トランプ氏の主張に言及した。別途、IGのチーフ・マーケット・アナリストであるクリス・ボーチャンプ氏は在籍4年で、BBCやSky Newsを含む主要金融テレビに出演している。
市場の底堅さとハイテク主導
先週、EUの通商関税引き上げがエスカレートする可能性を巡る短期的な不安で市場が揺れたが、足元では「平常運転」に戻ったように見える。市場の底堅さは際立っており、ナスダック100はその調整局面での下落分の8割超をすでに回復した。ハイテク株が再び相場をけん引しており、基調としての上昇トレンドがなお堅固であることを示唆している。
ボラティリティのパターンと取引戦略
先週のVIX急騰（18付近まで一時上昇）はすぐに反転し、現在は13.5前後で推移している。これはリスクを落とすシグナルというより、ボラティリティを売る好機と捉えられる。2026年3月の銀行セクター不安時に見られたように、上昇は極めて短命に終わったパターンに近い。
投資家心理は、5月の雇用統計で失業率が健全な3.7%で横ばいとなったことなど、堅調な経済指標に支えられているようだ。この底堅さは、地政学的・政策的な突発要因を一時的なノイズとして捉える向きが多いことを示唆する。米連邦準備制度理事会（FRB）のスタンスが中立的であることも、リスク資産に追い風となっている。
こうした環境を踏まえると、ボラティリティ低下と相場の安定化の恩恵を受ける戦略を検討すべきだろう。主要指数を対象にアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のプット売り、あるいはブル・プット・スプレッドの構築が有効となり得る。市場の恐怖感が急速に後退する局面ではプレミアムの時間的価値の減少（セータ）が加速し、これらのポジションが収益機会になりやすい。
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