イランの駐モスクワ大使カゼム・ジャラリ氏は、ホルムズ海峡は開放されたままだが、イランとオマーンが定める新たな条件の下で運用されると述べた。ロイターが報じた。同氏は、両国が通航に関連するサービスを提供しており、それらのサービスに対して手数料を課す方針だと説明。海峡の閉鎖ではなく、運用枠組みの変更だとの立場を示した。
原油市場は素早く反応した。執筆時点で、WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）原油は前日比4.60%高の1バレル＝92.65ドル。WTIは米国産の軽質・低硫黄の指標油で、クッシングのハブを通じて流通する。価格は需給要因、地政学的な混乱、OPECの政策に左右され、原油はドル建てで取引されるため米ドルも価格形成に影響する。API（米石油協会）とEIA（米エネルギー情報局）が公表する週間在庫データは価格を動かし得る。在庫減少は原油を下支えしやすい一方、在庫増加は重しになりやすい。両レポートの結果は、通常75%のケースで1%以内に収まる。
市場への影響と取引機会
ホルムズ海峡に関する新条件の発表は、原油市場に大きな不確実性を持ち込む。日量約2,100万バレル、世界の1日当たり消費量のおよそ20%がこのチョークポイントを通過しており、新たな手数料や制約はグローバルなサプライチェーンに対する直接的な脅威となる。これにより高ボラティリティ局面が持続し、オプション取引を行う投資家に機会が生まれるとみている。
WTIが即座に1バレル＝92ドル超へ跳ね上がったのは直接的な反応であり、今後数週間で一段高の余地があると見込む。そこで、原油価格上昇とインプライド・ボラティリティ上昇の双方から収益機会を狙い、短期のコールオプションを購入する戦略を採っている。この戦略はリスクを限定しつつ、情勢進展に伴う急騰局面を捉えやすい。
供給リスクと先行きの価格変動
この地政学的緊張は、市場が敏感な時期に直撃している。夏場の需要ピークシーズン入りの局面であるうえ、先週のEIAデータは予想外の在庫取り崩し（320万バレル減）を示し、この報道以前から現物市場が引き締まりつつあることを示唆していた。こうしたファンダメンタルズは価格の強い下支え要因となり、供給途絶が起きた場合の影響を増幅し得る。
また、OPECプラスは2026年上期を通じて減産規律を維持してきた。海峡由来の潜在的な供給途絶を相殺するための余剰生産能力が潤沢とは言い難く、市場のバッファーは薄い。安全弁が乏しい以上、事態がエスカレートすれば価格が1バレル＝100ドル水準へ急接近する可能性がある。
中東での地政学イベントが原油価格にリスクプレミアムを急速に上乗せする展開は過去にも繰り返されてきた。例えば2019年のサウジ石油施設への攻撃では、価格が1日で約15%急騰した。今後数日も、地域発のヘッドライン次第で同様のギャップ的な値動きが起こり得るため、トレーダーは警戒を強めたい。
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