野村のアナリストは、紛争リスクの悪化がスイスフラン高を後押しし、スイス国立銀行による介入の可能性を促すと予想しました。

by VT Markets
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Mar 3, 2026
野村のアナリストは、紛争に関連するリスク環境が進むことで、スイスフラン(CHF)に上昇圧力が強まると予想していました。インフレ率は非常に低いと説明され、スイス国立銀行(SNB)の政策金利は0.00%でした。 アナリストは、さらなるCHF高によるデフレリスクに対抗するSNBの主な選択肢は、マイナス金利政策か為替市場介入でした。CHFの上昇が続く場合には、外貨購入(FX購入)が用いられると予想していました。 SNBのシュレーゲル総裁は、マイナス金利への復帰に高いハードルを設けていると報じられていました。3月2日、SNBは「国際情勢を踏まえ、為替市場に介入する用意が一段と高まっている」と述べていました。 報告書は、CHF高を抑えるためのFX介入の方が、追加の政策金利引き下げよりも起こりやすいと結論づけていました。

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