イラン外務省は、テヘランは戦争終結に向けて交渉しており、現時点で核問題は協議していないと述べる一方、ホルムズ海峡の管理は沿岸国に属すると主張した。ISNAが伝えたイラン高官外交官によれば、核問題と高濃縮ウラン在庫は、制裁緩和と資産凍結解除の見返りとして、米国との60日間の協議で扱われるという。また、ホルムズ海峡をめぐる問題はオマーンと二国間で対応していると付け加えた。これらの発言は、米国のドナルド・トランプ大統領が週末にトゥルース・ソーシャルへ投稿し、合意は概ね交渉済みで、最終的な詳細が固まり次第ホルムズ海峡は開放されるとした内容と対照的だ。

外務省は、パキスタンに代表団を派遣する現時点での計画はないとし、協議テーマで進展があっても署名が近いことを意味しないと説明した。また、潜在的な合意はレバノンを含むあらゆる戦線での戦争終結を対象にすると述べ、イランはホルムズ海峡で通行料を徴収しないとした一方、対価を伴うサービスを「通行料」と位置づけるべきではないとも主張した。これらのコメントを受け、WTIは日中安値の89.52ドルから約91.60ドルへ反発し、米ドル指数は99.0近辺で下げ止まった後、99.10前後まで持ち直した。

Market Volatility and Energy Derivatives Opportunity

イランと米国の間で合意の可能性をめぐるシグナルが錯綜しており、短期的なボラティリティが生じている。WTI原油が一時91.60ドル近辺へ急伸し、米ドル指数も回復したことは、市場がこの地政学的緊張に高い感応度を持つことを示している。この不確実性は、エネルギーおよび通貨デリバティブの取引参加者にとって機会となり得る。

不透明感を踏まえると、トレーダーはWTI原油でボラティリティの買いを検討すべきだと考える。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）はすでに上向いており、2026年7月・8月限のコールオプションのインプライド・ボラティリティは50日移動平均を大きく上回って取引されている。いずれの方向でも大きな価格変動から利益を狙う戦略として、ロング・ストラドルまたはストラングルが有効となり得る。

Impact on the Strait of Hormuz and Currency Markets

焦点は引き続き、世界のエネルギー供給にとって重要なチョークポイントであるホルムズ海峡にある。米エネルギー情報局（EIA）は、日量2,000万バレル超、すなわち世界消費の約20%が同海峡を通過していると一貫して報告している。イランが「サービス」への課金を行うといった、この流れへの脅威が意識されれば、原油価格には直ちに大きなリスクプレミアムが上乗せされる。

米ドル高は典型的な「質への逃避」の反応だ。歴史的に中東情勢の緊張が高まる局面では資金が米国資産へ流入し、ドルを押し上げてきた。交渉の不確実性が続く限り、ドル指数（DXY）は底堅く推移すると見込み、FXオプションでドル高進行へのヘッジ、またはドル高を見込んだ戦略に機会が生じ得る。

60日間という交渉期限の言及は、トレーダーに明確な時間軸を提供する。これら協議の結果を捉えるため、満期が2026年8月下旬および9月のオプション契約を用いたポジショニングを進めている。協議が決裂すれば原油価格は急騰し得る一方、包括的な合意となれば直近安値圏へ押し戻される可能性がある。

また、エスカレーションの兆候を示す二次指標も注視している。海峡を通過するタンカーの海上保険料率に注意したい。ロイズ・マーケット・アソシエーションの合同戦争委員会（Joint War Committee）がリスク上昇をいち早く織り込み、保険料へ反映させる可能性が高い。これら保険料の上昇は、見出しに表れる前に、現物市場の混乱を示す強い先行指標となり得る。

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