スタンダード・チャータード銀行のエコノミストは、インド準備銀行（RBI）がFY27（2027年3月期）に政策金利であるレポ金利を50bp（ベーシスポイント＝0.01％）引き上げ、5.75％にすると予想した。従来は5.25％で据え置く見通しだった。見通し変更の背景として、インフレ期待（将来の物価上昇見通し）の上振れ、ルピー安、海外金利の上昇圧力を挙げている。
FY27のCPI（消費者物価指数）見通しは4.7％から4.9％に引き上げられた。さらに「4四半期先」のCPI（約1年先の物価上昇率）見通しは4.7％から5.1％に上方修正された。昨年のCPIは2.1％だった。RBIの物価目標レンジは2～6％で、中期目標は4％に置かれている。
ルピー安と政策への影響
ルピーは96.80（対ドル）とされ、6月末時点の予想93に比べて大幅に弱い。通貨安は輸入品の価格を押し上げるため、物価（CPI）に波及しやすく、インフレリスクを高める要因になる。同行は金融政策委員会（MPC）が6月会合から利上げを開始するとみている。
50bpの利上げは、6月と8月に分けて実施するか、6月を見送って8月に実施する想定だ。さらに、商品（コモディティ）価格が一段と上昇し、ルピー安が続く場合には、FY27に追加で25～50bpの利上げ余地があるとしている。
