ニュージーランドの生産者物価指数（PPI、企業が出荷する製品価格の変化を示す指標）の「産出（アウトプット）」は第1四半期に前期比0.8%上昇した。
市場予想の0.5%を上回った。
インフレ圧力はなお高止まり
第1四半期の生産者物価の伸びが予想を上回ったことは、物価上昇の圧力が想定ほど速く弱まっていないことを示す。これは、企業のコスト（原材料費や人件費など）が引き続き上がっており、その一部が販売価格として家計に転嫁される可能性が高いことを意味する。景気の基調的なインフレ（景気の一時要因を除いた持続的な物価上昇）が粘着的であることのサインだ。
この結果により、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は金融引き締め姿勢を維持しやすい。政策金利であるオフィシャル・キャッシュ・レート（OCR、中央銀行が短期金利に影響を与える基準金利）は5.5%で据え置かれており、消費者物価指数（CPI、家計が購入する商品・サービスの価格の変化）も目標レンジを上回っている状況では、早期の利下げ観測は後退しやすい。
この見通しのもとでは、金利市場で価格の見直しが進む可能性がある。2年スワップ金利（将来の短期金利見通しを反映しやすい金利）は上昇しやすい。取引では、90日銀行手形先物（短期金利の動きを反映する先物）に連動したオプション（一定の価格で売買できる権利）を用い、「金利が高い状態が長く続く」シナリオに備える手段が考えられる。
通貨の金融政策の差を意識した戦略
国内インフレの粘りは、他国の中央銀行が利下げ方向に傾き始める局面では、ニュージーランドドル（NZD）に追い風となりやすい。こうした金融政策の差を踏まえ、NZD高に備える手段として、NZD/USDのコールオプション（NZDを将来の一定レートで買う権利）といったデリバティブ（株や為替などから派生した金融商品）の活用が選択肢になる。
豪州との関係でも差が意識されやすい。豪州側でインフレ鈍化が進む一方、ニュージーランドで高止まりが続けば、政策金利の方向性の違いがNZDを豪ドル（AUD）に対して支えやすい。NZD/AUDの上昇（NZD高・AUD安）に沿う取引の検討余地がある。
