INGによると、債券市場の売りと長期金利の上昇が、ユーロの対ドル相場の重荷になっている。さらに、エネルギー価格の高止まりはユーロ圏の成長鈍化につながり、ユーロを押し下げる要因になり得るという。
また、中国の4月の経済指標は「総じて悪い」内容で、世界景気への懸念を強めたと指摘。エネルギーコスト（電力・ガス・原油などの価格）の上昇と、長期金利（国債のうち償還までの期間が長いものの利回り）の上昇が、ユーロ圏経済への逆風になっているとした。
欧州中央銀行（ECB）は、長期金利の上昇が制御不能になるのを避けるため、金融引き締めに前向きな姿勢（タカ派＝利上げに積極的な姿勢）を維持する可能性があるとも述べた。市場では、年内に合計0.75％（75bp＝0.75％ポイント）の利上げが織り込まれているとする。
5月の速報PMI（購買担当者景気指数：企業の受注や生産などを基にした景況感指標）にも触れ、総合指数は景気後退局面を示す水準（一般に50未満）へ一段と沈むと見込まれるとした。ECB要人の発言予定にも言及し、フィリップ・レーン専務理事兼チーフエコノミストがフランクフルトで参加する場を含むとしている。
債券売りが続けば、EUR/USDは1.1570付近まで下押しされ得るとも指摘。現時点では、ユーロ買い（EUR/USDのロング）を新たに積み増す材料は乏しいとした。
