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2月の米国輸出物価は前年比3.5%上昇し、前回の2.6%を上回った

by VT Markets
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Mar 25, 2026
米国の輸出物価指数は2月に前年比3.5%上昇でした。前回の2.6%と比較して伸びが加速でした。 市場予想を上回る輸出物価指数は、インフレが想定以上に粘着的であることを示唆でした。今回の前年比3.5%上昇は、インフレ圧力が国内要因にとどまらず、国際的にも転嫁されつつあることを示す内容でした。これにより、米連邦準備制度理事会(FRB)による早期利下げの可能性は低下でした。 今後数週間のFRB政策見通しは修正が必要でした。CMEグループのデータによれば、市場が織り込む6月利下げ確率は、先週時点の60%超から本統計後に約35%へ低下でした。したがって、よりタカ派的なFRB姿勢が長期化するとの見方が強まり、短期金利先物は下落が想定される状況でした。 この環境は米ドル高に強く追い風でした。昨年から2025年にかけて、利下げ期待が後退した局面では、ドル指数(DXY)が1四半期で4%超上昇する場面も見られました。ハト派的な中央銀行を抱える通貨に対し、DXYや関連ETFのコールオプションなどを通じたドルのロングを検討すべき局面でした。 株式市場にとっては逆風でした。「高金利の長期化」は企業バリュエーションを圧縮し得るためでした。低下基調で14近辺にあったCBOEボラティリティ指数(VIX)も、このニュースを受けて17.5へと目立って上昇し、不確実性の高まりを反映でした。S&P500やナスダック100など主要指数のプットオプション購入による下振れヘッジが選好されやすい状況でした。

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