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ドル高が進む中、EUR/USDは1.1500を下回り、注目は今後の中央銀行会合に集まる展開でした

by VT Markets
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Mar 17, 2026
EUR/USDは火曜日のアジア取引で軟化し、1.1415–1.1410の領域から反発した後、1.1500をわずかに下回る水準まで下落していました。同ペアは、水曜日の米連邦準備制度理事会(FRB)の決定と木曜日の欧州中央銀行(ECB)会合を前に、引き続き敏感な状態でした。 市場が短期的なFRB利下げ期待を後退させたことで米ドル需要は堅調となり、グリーンバックは2025年5月以来の高値圏で支えられていました。イランでの戦争開始以降、原油価格は急騰しており、インフレリスクと両中銀の政策ガイダンスに注目が集まっていました。

中銀会合を控えたユーロ/ドルの焦点

ユーロは、輸入燃料への依存が高い同地域にとって、エネルギーコスト上昇がユーロ圏の成長を鈍化させ得るとの懸念から圧力を受けていました。ドナルド・トランプ米大統領がホルムズ海峡の航行再開に向けた各国の協力を促したことで、安全資産志向の需要が後退し、株式は前向きな基調を維持していました。 ユーロはEU20か国で使用され、2022年の世界外国為替取引の31%を占め、1日平均取引高は2.2兆ドル超でした。EUR/USDは全FX取引のおよそ30%を占め、次いでEUR/JPY(4%)、EUR/GBP(3%)、EUR/AUD(2%)でした。 フランクフルトに本拠を置くECBは年8回の政策会合を開催し、2%のインフレ目標を掲げており、クリスティーヌ・ラガルド総裁を含む理事会が意思決定を主導していました。ユーロ圏最大の4経済圏であるドイツ、フランス、イタリア、スペインは、ユーロ圏経済の75%を占めていました。 私たちは、EUR/USDが1.1500水準を下回って伸び悩んでいる状況を確認しており、これは米ドルの強さとユーロの継続的な弱さによって主導されていました。市場はFRBが利下げを遅らせる可能性に賭ける動きを強めている一方で、イラン紛争に関連するエネルギー危機がユーロ圏経済を引き続き下押ししていました。こうした乖離が、今週の中銀会合を前に明確な圧力を生み出していました。 強いドルを支持する材料として、米国経済が想定以上に底堅いことを示す最近のデータが挙げられていました。FRBが重視する指標であるコアPCEインフレ率は目標を頑固に上回る状態が続いており、直近の2026年1月発表では前年比3.1%でした。さらに、2025年第4四半期GDPの確報値は年率換算2.9%の成長を示し、欧州の状況とは対照的でした。

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