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スタンダード・チャータードのアナリストは、原油高が肥料価格の上昇、供給のボトルネック、CPI(消費者物価指数)への波及を通じて食料インフレを押し上げる可能性があると警告しました

by VT Markets
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Mar 16, 2026
スタンダード・チャータードの調査では、原油価格の上昇が、主に肥料コストの上昇と貿易ボトルネックを通じて、世界の食品インフレをより速く押し上げることと関連しているとしていました。また、各国の結果は、CPIバスケットに占める食品の比率、輸入依存度、食生活のパターンによって左右されるとしていました。 この分析では、世界の肥料貿易は、他の生産投入財よりもホルムズ海峡での混乱に対して脆弱であるとしていました。さらに、肥料の購入可能性(アフォーダビリティ)は、中国やEUを含む主要経済圏の保護主義的措置によって、すでに圧迫されていたと付け加えていました。

これまでの政府の政策対応

米国/イスラエル・イラン戦争が始まって以降、各国政府は食品CPIインフレの抑制を直接目的とする新たな市場施策を導入していないと指摘していました。その理由として、肥料生産において原油より重要な天然ガス価格は、原油価格の急騰に比べて短命に終わることが多いこと、また政府はすでに農業に対して大きな構造的コミットメントを抱えていることが挙げられていました。 同報告書では、世界の食品インフレと総合CPIインフレは概して密接に連動する傾向があるとしていました。またIMFの推計として、原油価格が1年で10%上昇すると世界のインフレ率を約40bp押し上げ得ると引用していました。 さらに、頻繁に購入する品目に人々が注目しやすいことから、消費者心理の違いが国ごとの食品CPIインフレの大きなばらつきにつながり得るとしていました。

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