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PCEデータ発表後、市場は反転し、VIX(恐怖指数)は高値を試した後に下落して、売られ過ぎ局面の反発ラリーは抑えられました。

by VT Markets
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Mar 16, 2026
金曜日の寄り前の反発はPCEの結果発表後も続いていましたが、VIXは欧州時間朝方の高値を再試そうとし、その後市場は約2時間下落しました。この動きにより、20日移動平均線を上回って取引されている株式の割合に紐づく日次の防衛水準と一致していたであろう売られ過ぎ局面の反発は終了していました。 市場は、石油の戦略備蓄に関する発表や、戦争が間もなく終結するとの先行コメントの後も立ち止まりませんでした。週末を前にリスクは低下し、同時にUSDXは100のレジスタンスを上抜けていました。

週次およびクロスアセットのシグナル

今週は、S&P 500の週足チャートにおける新たな展開に加え、クレジット市場からの追加シグナルも含まれていました。金は、原油とVIXが上昇を続ける中でも上げ幅を維持できませんでした。 ナスダックは当初は比較的底堅く、SMHとIGVにおける序盤の時間足の強さも含まれていましたが、その後こちらも反転していました。短期的な安定化要因として、ホルムズ海峡の通航が開かれたままであるというイラン側のコメントに関連した指摘が出ており、ドルの動きは市場のポジショニングを反映しているものとして提示されていました。

クレジットスプレッドとヘッジ

また、ハイイールドのクレジットスプレッドは今月35bp拡大して450bp超となっており、債券トレーダーの実質的な懸念を示しているため、クレジット市場も注視していました。この種の値動きは、2025年第3四半期に経験した急落局面と非常によく似ており、当時も根強いインフレ懸念から始まっていました。債券市場は、株式のリスクを落とすべきだと伝えていました。 安全資産逃避の中で金が上昇できないことは警告サインであったため、当面は金やGDXのような鉱山株のコールは避けるべきでした。その代わりに、地政学的緊張はエネルギー市場に直接表れており、ホルムズ海峡を巡る懸念からブレント原油先物は1バレル95ドルを上回って取引されていました。この環境は、エネルギーデリバティブのロングポジションを保有しているトレーダーにとって追い風となり得ました。

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