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欧州早朝の取引で、インフレ懸念とFRBのタカ派姿勢予想を受け、米ドル/スイスフラン(USD/CHF)は0.7820近辺まで押し上げられました。

by VT Markets
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Mar 12, 2026
USD/CHFは木曜日の欧州序盤の取引で約0.7820まで上昇でした。原油価格の上昇がインフレ懸念を高め、米国の金融政策がより引き締め的になる可能性があることから、米ドルはスイスフランに対して上昇でした。 中東戦争により、米国のインフレ上昇への警戒が強まりました。連邦準備制度理事会(FRB)は3月17~18日の会合で金利を据え置く見通しで、多くのエコノミストは次回の利下げを2026年6月または7月と予想でした。

原油価格がインフレ懸念を押し上げ

ブルームバーグが木曜日に報じたところによると、オマーンは予防措置としてミナ・アル・ファハル原油輸出ターミナルからすべての船舶を退避させました。イランは、戦争開始以来で最も激しい作戦だと述べた行動を開始し、ホルムズ海峡を混乱させる取り組みを強化でした。 さらなる緊張は、スイスフランなどの安全資産通貨への需要を高める可能性でした。金曜日に発表予定の米国指標には、1月の個人消費支出(PCE)価格指数と、第4四半期GDPの改定値(2次推計)が含まれる予定でした。 原油価格の上昇がインフレ懸念を煽る中、米ドルがスイスフランに対して上昇している状況が見られていました。ブレント原油先物は最近1バレル110ドルを上回る水準まで上昇し、これは1年以上ぶりの水準であり、FRBに利下げ延期の圧力を強めていました。この環境は短期的にドル高に有利でした。 ホルムズ海峡におけるイランの動きを伴う中東での紛争激化が、この不確実性の主因でした。これは現在、原油高を通じてUSDを下支えしていましたが、スイスフランも伝統的な安全資産通貨である点は念頭に置くべきでした。2025年後半にも、初期ショックの局面で両通貨が同時に強含むという類似の動きが見られていました。

今後の主なリスクイベント

トレーダーは、金曜日の米国PCEインフレ指標の発表を前に慎重姿勢が求められる状況でした。2025年12月の前回コアPCEは3.1%と高止まりし、FRBの目標を大きく上回っていました。今週、予想を下回る数値となれば、ドルの足元の上昇は素早く巻き戻され、現在の上昇トレンドが揺らぐ可能性がありました。 この相反する綱引きを踏まえると、オプション戦略を通じてボラティリティを買うことが妥当と見られていました。USD/CHFの1カ月物オプションのインプライド・ボラティリティは、すでに6カ月ぶりの高水準である9.5%まで上昇でした。ストラドルやストラングルといった戦略は、強いインフレ指標、または地政学的な大きなエスカレーションのいずれにせよ、どちらの方向でも大きな値動きが出た場合に恩恵を受け得る状況でした。

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