ラボバンクのジェーン・フォーリー氏は、英国のリスクは依然として高いと述べた。エネルギーショックがCPIを押し上げ、英中銀(BoE)の金融緩和を制約する可能性がある。

by VT Markets
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Mar 10, 2026
ラボバンクは、英ポンドは足元で底堅さを保ってきたものの、英国のリスクは依然として高いままであると指摘していました。同社は、エネルギーショックにより年央までに英国CPIが約65bp押し上げられ、イングランド銀行(BoE)の利下げ余地が限られる可能性があると警告していました。 同行は、原油・ガス価格の上昇がインフレ、成長、財政に与えるリスクを整理していました。また、2022年9月のトラス政権「ミニ予算」以降、英国の財政政策に対する監視が強い状態が続いていること、さらに高水準の公的債務と国債(ギルト)市場の感応度の高さも背景にあるとしていました。

エネルギー価格のインフレおよび成長リスク

ラボバンクは、ガス価格の高騰が長引けば、財務相の財政余地(fiscal headroom)を縮小させ、成長を下押しする可能性があるとしていました。同行は、エネルギー危機により年央の総合CPIが、従来予想の2%ではなく2.7%まで押し上げられる可能性があると見積もっていました。 また、5月にはイングランドの地方選挙、ならびにウェールズとスコットランドの議会選挙が行われるとしていました。ラボバンクは、労働党が不振に終わればキア・スターマー党首のリーダーシップを巡る争いにつながり得るとしていました。さらに、5月まで卸売エネルギー価格が高止まりすることを、政治リスクの上乗せ要因として結び付けていました。 同行は、ポジション調整によって得られていた最近のスターリングの下支えは、今後数か月で薄れると見込んでいました。

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