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ラボバンクのジェーン・フォーリー氏は、英中銀(BoE)の金融緩和観測が急速に後退したため、最近、英ポンドがG10通貨の同業通貨を上回ったと述べました。

by VT Markets
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Mar 6, 2026
英ポンドはここ数週間、G10通貨の中でも相対的に強い通貨の一つであり、イングランド銀行(BoE)の緩和期待が低下したことに支えられていました。先週末時点では、英ポンドはG10通貨の中で4番目に好調なパフォーマンスであり、ユーロを上回っていました。 ラボバンクは現在、BoEが今年の残り期間は政策金利を据え置くと予想していました。同行は以前、3月と6月にそれぞれ追加利下げが2回あると見込んでいました。

市場の織り込みの変化

中東危機以前、市場では3月19日にBoEが利下げを行い、その後も年内に追加緩和が進むとの見方が広く共有されていました。現時点の織り込みは、今後6か月の期間で追加の25bp利下げが1回あることを示唆しており、今月の利下げ期待は急速に低下していました。 ラボバンクは、この変化を英国のインフレの粘着性とガス価格の上昇に結び付けていました。また、エネルギーコストに対する英国の感応度の高さにも言及しており、それがCPIを目標を上回る水準にとどめる可能性がありました。 同行は、最近のガス価格上昇は中東紛争に関連した供給懸念を受けたものだったとしていました。さらに、エネルギー価格の上昇と利下げ回数見通しの減少は、信頼感を損ない、英国の成長見通しを弱める可能性があると付け加えていました。

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