メキシコの第4四半期の経常収支は7,702百万ドルに達しましたが、11,520百万ドルを見込んでいた予想を下回りました。

by VT Markets
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Feb 27, 2026
メキシコの経常収支は、第4四半期(Q4)に前期比で7,702百万ドルへ増加でした。これは予想の11,520百万ドルを下回る結果でした。 この結果は、報告された残高が予測を3,818百万ドル下回ったことを示していました。この数値は米ドル建てで、第4四半期の期間を指していました。 2025年の第4四半期の経常収支黒字は77億ドルとなり、当方の見立てである115億ドル超を下回る結果でした。これは、想定よりも海外からの外貨流入が少なかったことを示唆しており、ペソにとって向かい風でした。このサプライズは、今後数週間にわたり市場心理をMXNに不利な方向へ傾ける可能性が高かったでした。 このデータを踏まえ、USD/MXNコールオプションの買いなど、ペソ安の恩恵を受ける戦略を検討していました。ペソは直近、1ドル=17.50前後で推移するなど強さを見せていましたが、その主因は米国との魅力的な金利差でした。この失望的な報告が、為替レートを18.00水準に向けて押し上げる触媒となる可能性があったでした。 この報告は、3月会合を控えるバンシコ(メキシコ中央銀行)にとって状況をより複雑にする内容でした。2026年1月のインフレ率は4.5%と依然として粘着的でしたが、この成長シグナルが、よりハト派的なトーンを採らせる可能性があったでした。当方は、年内の将来的な利下げ織り込みに変化が出るかどうか、金利スワップのプライシングを注視していました。 弱さの背景には、より軟調な貿易収支があった可能性が高く、1月データで確認した米国製造業活動の最近の減速と関連していた可能性がありました。2025年通年で630億ドルを超えたと記憶している堅調な送金があったとしても、より高い黒字予想を満たすには十分ではなかったでした。これは、輸出主導の成長ストーリーにひびが入り得ることを示していたでした。

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