EUR/USDは木曜のアジア時間早朝、1.1590近辺で小動きとなった。この後の米8月ISM非製造業景況指数（PMI）と、金曜の米雇用統計（非農業部門雇用者数）に市場の関心が集まっている。FRBのケビン・ウォーシュ議長は、インフレ率が2%へ明確に収束しない場合、政策当局は再び引き締めが必要となる可能性があると述べた。これを受け、CMEのFedWatchでは9月利上げ確率が62.3%と、同氏発言前の40%未満から上昇した。地政学リスクも焦点で、ドナルド・トランプ氏はイランへの攻撃は短期で終わる可能性が高いとし、ホルムズ海峡に対する米国の支配を改めて強調。一方、モフセン・レザーイ氏は、ワシントンはまもなくテヘランの「戦争に向けた新戦略」を目にするだろうと述べた。
欧州では、ECB理事のガブリエル・マクルーフ氏が、インフレが「悪い方向に動き始めた」場合に追加利上げをためらうべきではないと発言。ヨアヒム・ナーゲル氏は、市場が9月利上げの確率を95%超と見ていると述べた。テクニカル面では、同通貨ペアは100日単純移動平均線（SMA）1.1565を維持し、RSIは51.80、当日始値付近にピボットが位置する一方、ボリンジャーバンドの中央線（1.1605近辺）を上抜けられず上値を抑えられている。上値抵抗は1.1708、下値支持は1.1500近辺が意識される。
Defensive Dollar-Bullish Strategies Amid Geopolitical and Macro Tensions
当社は、EUR/USDが1.1590近辺で推移するなか、デリバティブ取引では今後数週間、防御的かつドル強気のスタンスを推奨する。中東情勢の緊迫化で米国の安全資産としての魅力が高まっており、ドルは強い下支えを得ると見込む。歴史的に、2019年の主要石油施設の混乱に代表されるような湾岸地域での地政学的摩擦局面では、資金がユーロ圏から流出して米国資産へ向かいやすい。
本日は米8月ISM非製造業景況指数、続いて明日の雇用統計を控え、市場のボラティリティ上昇に備える必要がある。CME FedWatchが9月利上げ確率を62.3%と織り込むなか、米指標が市場予想を上回ればEUR/USDは急落（下方ブレイク）しやすいだろう。ISM非製造業指数が景気拡大を示す50を上回って着地した場合、短期の下落局面を取り込むため、EUR/USDのプット・オプションの活用を想定したい。
Eurozone Outlook Capped by Energy Costs and Technical Levels
ECB高官がユーロ圏利上げの可能性を95%と見込むなどタカ派的な発言が続く一方で、当社はエネルギー価格の高騰がユーロの上値を大きく抑えるとみている。ブレント原油は最近1バレル85ドル近辺へ反発しており、エネルギーの純輸入地域であるユーロ圏の交易条件を悪化させやすい。過去のデータでは、原油価格が持続的に10%上昇すると、ユーロ圏の貿易赤字が数十億規模で拡大し得ることが示され、単一通貨に直接的な下押し圧力となる。
テクニカル面では、ユーロの防衛ラインとして100日SMAの1.1565を重点的に監視したい。この水準を明確に割り込めば、下方のボリンジャーバンドである1.1500に向けて急速に下落する可能性が高い。逆に、1.1605の上値抵抗に向けた一時的な戻り局面は、新規のEUR/USDショートを構築する機会として活用したい。
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