ダウ工業株30種平均は5万3400ドルをわずかに下回る水準でもみ合い、8月の米非農業部門雇用者数（NFP）が12:30 GMTに市場予想の5万6000人増を上回る16万2000人増となったことを受け、約325ドル（-0.6%）安となった。これにより9月利上げのインプライド確率は60%超に上昇した。7月雇用者数は2万3000人減から2万1000人増へ上方改定され、6月も上方改定。失業率は4.1%で横ばい、労働参加率は61.4%から61.6%へ小幅上昇した。U6失業率は7.9%から7.7%へ低下し、平均時給は前月比+0.3%。前年比は市場予想の3.0%に対し3.1%となった。米2年債利回りは約8bp上昇して4.40%を上回り、2025年1月以来の高水準。先物市場は9月16日の25bp利上げ確率を60.4%（据え置き39.6%）と織り込み、10月は少なくとも1回の利上げ確率が87%、12月は2回利上げを40%織り込んだ。
その後、大統領の投稿が貿易赤字国90カ国超との貿易停止を示唆し、リスク回避を誘発。米国の貿易赤字は昨年約1.2兆ドル、中国は2000億ドル超とされた。指数の下げは15:00 GMTまでに約5万3500ドルから5万3300ドル弱へ拡大。来週はインフレ指標が控える。9月10日12:30 GMT発表のPPIは、7月の横ばい後の総合前月比+0.3%が予想され、コアは+0.2%から+0.3%へ加速予想。前年比は総合4.7%、コア4.2%が見込まれる。9月11日12:30 GMTのCPIは、7月の+0.1%後に総合前月比+0.4%、前年比3.4%が予想され、コアは前月比+0.2%、前年比2.5%と見込まれる。ディーゼル価格は1ガロン当たり過去最高の5.85ドルと前年から約60%上昇し、ブレント原油は95ドル近辺で推移した。テクニカル面では上値抵抗が5万3500、次いで5万3600強、5万3700強、5万3800帯、5万4000、そして過去最高値の5万4750弱（約2.5%上）に位置。下値支持は5万3250付近、次いで5万3000、50日EMAの5万2800近辺、200日EMAの5万0000強。ストキャスティクスRSIは日足で38近辺、5分足で49程度だった。
ボラティリティ上昇局面での戦略
8月雇用統計が16万2000人増と大幅に予想を上回り、9月利上げ確率を60%超へ押し上げたことから、デリバティブ取引ではボラティリティ上昇に備えることを提案する。過去の傾向として、米2年債利回りが4.40%を上回って急伸する局面では、株式の短期的な上値余地は大きく制限されやすい。現在5万3400近辺で上値が重いダウに対し、タイトな金融環境を想定して短期のプットオプション活用によるポジショニングを推奨する。
貿易停止示唆とインフレによるリスク
大統領が、中国など対米貿易赤字国（中国は対米赤字が2000億ドル超）との貿易停止を示唆したことは、大手多国籍企業にとって目先のリスクとなる。アジアでの製造依存度が高いアップルやナイキといった指数寄与度の大きい銘柄を念頭に、プロテクティブ・プットの購入、あるいはベア・プット・スプレッドの活用を検討したい。過去データでは、サプライチェーンへの突発的な脅威は、株価加重型指数で短期的に2〜3%の下落を招きやすい。
ブレント原油が95ドル近辺で推移し、ディーゼルが1ガロン5.85ドルという高水準にある中、エネルギー主導のインフレがFRBのタカ派姿勢を維持させる公算が大きい。9月10日のPPI、9月11日のCPIを前に、インプライド・ボラティリティの上昇が見込まれるため、オプションのストラドルは有力な戦略となり得る。CPIが前年比3.4%の予想を上回れば、50日指数平滑移動平均（EMA）が位置する5万2800近辺へ急落する展開を想定する。
ダウが重要な上値抵抗である5万3500を下回って抑え込まれる限り、弱気のトレーディング・バイアスを維持する。デリバティブ取引では、下値支持帯の5万3250および5万3000をショートの利確目標とし、トレーリングストップで利益を確保したい。日足終値で5万3500を回復した場合は、ショートを中立化し、5万3800への踏み上げ（ショートカバー）局面に備えるシグナルとする。
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