月曜日の金は下落した。米国と日本の当局が為替市場で介入したとの報道を受けて日本円が上昇し、米ドルが約1カ月半ぶりの安値圏から持ち直したためだ。XAU/USDは4,037ドルで推移し、0.12%安。焦点は米国指標から中東情勢へ移った。ドナルド・トランプ米大統領によれば、イランおよび地域各国が敵対行為の一時停止を要請したという。米海軍による封鎖は、イランが「核兵器を保有しないこと」およびホルムズ海峡を開放しておくことを含む条件に合意するまで継続する見通しで、大統領はイランがホルムズ通峡に課金することは認めないと述べた。
もっとも、米マクロ指標も引き続き市場を動かした。7月のISM製造業PMIは53.3から55.6へ上昇し、予想の54を上回ったうえ、4年ぶりの高い伸びとなった。雇用サブ指数は2023年以来初めて上昇し、支払価格（Prices Paid）は投入コストの高止まりを示唆した。原油価格の下落はFRBが「よりハト派」になるとの観測を強め、市場は2026年末までに22bpの引き締めを織り込んでいる。一方で前回会合では、インフレを2%目標近辺に維持するため25bp利上げを支持する反対票が政策委員3名から出ていた。テクニカル面では、金は先週半ば以降4,100ドルを下回って推移し、200日SMAも下回る。RSIも50を割り込んでいる。注目水準は下値支持が4,022ドル、次いで4,000ドル、3,959ドル。上値抵抗は4,100ドル、4,165ドル、50日SMAが位置する4,185ドル近辺、さらに4,202ドル。なお、中央銀行は2022年に約70億ドル相当の金1,136トンを購入し、年間購入として過去最高となった。
弱気テクニカルと戦略提言
当社は、XAU/USDが4,037ドル近辺で200日単純移動平均線（SMA）を下回って推移していることから、デリバティブ取引参加者は短期的な下押し圧力に備えるべきだと考える。相対力指数（RSI）は中立水準の50を下回るトレンドにあり、強気モメンタムの鈍化を示す。主戦略としては、重要サポートの4,022ドルをターゲットにショートポジションまたはプットオプションの活用を提案し、心理的節目の4,000ドルも次の焦点として注視したい。
マクロ動向・地政学・トレーディング戦術
この弱気見通しは、ISM製造業PMIが4年ぶり高水準の55.6へ急伸し、米ドルを押し上げたことでも補強される。もっとも、ホルムズ海峡における米海軍の封鎖を巡る地政学的緊張は、安全資産需要による急騰を誘発する可能性がある一方、堅調な経済指標はFRBのタカ派姿勢を下支えする。今週は雇用統計（非農業部門雇用者数）およびADP雇用報告に注意を払い、次の大きな通貨変動を左右し得る点を警戒したい。
戦略面の裏付けとして、過去データでは主要な米雇用指標週にCMEの金オプション取引量が、機関投資家のヘッジ需要を背景に通常25%超増加する傾向が示されている。さらに、世界金協会（WGC）によれば中央銀行需要は近年一貫して年1,000トン超と堅調である一方、金利上昇が金価格の上値余地を抑制し続けている。地政学ショックによる急変に備え、4,100ドルのレジスタンスをわずかに上回る水準にタイトな買いストップを設定し、ショートポジションの防衛を図ることを推奨する。
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