円は対米ドルで0.2％と小幅に上昇し、ドル/円は153円近辺のテクニカル面のサポートにじりじりと接近した。原油価格が上昇する局面でも円高が進んだが、これは一般に日本の交易条件に影響しやすい材料である。予定されている主要経済指標の発表が限られるなか、市場の焦点は次の政策面の材料に移っている。
注目は9月18日の日本銀行会合で、市場は25bp（0.25％）の利上げを完全に織り込んでいる。ドル/円についてスコシアバンクは、2026年安値とされる152円前後まで目立った追加のサポートが乏しいと指摘する一方、従来サポートとして機能していた155円を、次のレジスタンス水準と位置付けている。
円のモメンタムと市場ポジショニング
日銀の9月18日の政策決定を前に、円は対米ドルで強い上昇モメンタムを形成しつつあるとみられる。25bpの利上げはすでに市場に完全に織り込まれているなか、ドル/円は重要なサポートである153円に向けて下方向へ漂っている。この水準を割り込めば、年初来安値に近い152円近辺を迅速に試す展開を見込む。
直近の先物市場データでは、投機筋が円ショート（売り持ち）を急速に解消しており、これが円高モメンタムを押し上げている。過去の経験則では、CFTC（米商品先物取引委員会）の建玉統計で円のネットショートが急減すると、強いショートスクイーズを誘発し、円が大きく上昇しやすい。こうしたセンチメントの変化は、デリバティブ取引の参加者が流れに逆らうのではなく、トレンドに沿うべきことを示唆している。
取引戦略とマクロ環境
デリバティブ投資家には、ドル/円のプットオプション購入、または先物でのショート構築により、さらなる円高進行に備える戦略を推奨する。155円には強いレジスタンスが形成されており、かつての主要サポートが現在は上値の重さを規定する水準となっているため、防御的なストップロスを置く目安としても適する。今後数週間は152円をターゲットとし、この水準を下回れば、より深い下落余地が開ける可能性がある。
円強気の見通しは、基調インフレ率が日銀の目標である2％を上回って粘着的に推移していることが、金融引き締め局面を正当化するという点で、ファンダメンタルズ面でも支えられている。同時に、米国債利回りの低下により日米金利差が縮小し、ドルの相対的な妙味が後退している。こうしたマクロ環境は、円ロング（円買い）エクスポージャーを保有する上で追い風となる。
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