EUR/GBPは水曜日、米国とイランの停戦報道を受けて堅調となった。ホルムズ海峡が再開されるとの期待が高まり、エネルギー輸入依存度の高いユーロ圏にとってコスト懸念が後退したためだ。通貨ペアは0.8570近辺で推移し、0.8574を試す動きとなった。4時間足では、0.8558近辺に位置する20期間・100期間の単純移動平均線（SMA）を上抜けた。RIAノーボスチは、同海峡が紛争前には世界の原油および液化天然ガスの約5分の1を運んでいたとし、関連する発表は今後数日内に見込まれると伝えた。
ただし上昇は限定的だった。別の報道では、イランが軍事ドクトリンをより攻勢的なものへ転換している可能性が示されたほか、オマーンとの協議は断続的だと説明された。市場の関心はユーロ圏指標にも向かう。ドイツの失業統計は金曜日に公表予定で、7月の失業率は6.4%で横ばいが見込まれており、その後には8月の景況感調査が控える。テクニカル面ではRSIが61近辺。サポートは0.8571、需要帯は0.8565、0.8562、0.8560に位置する。一方、0.8574を上抜ければ0.8575に向けた上値余地が開ける可能性がある。
地政学的変化を受けたEUR/GBPのデリバティブ戦略
EUR/GBPが0.8558近辺の主要移動平均線を上回りつつあることから、デリバティブ取引では今後数週間で0.8600水準に向けた強気のブレイクアウトに備えるべきだと考える。日量2,000万バレル超の原油を扱うホルムズ海峡の再開は、エネルギー依存度の高いユーロ圏にとって大きな安心材料となる。エネルギー輸入コスト圧力の急速な緩和を取り込む手段として、短期のEUR/GBPコールオプションの買いを推奨する。
マクロの追い風とリスク管理戦術
ユーロ圏は石油・ガスの約90%を輸入に依存しているため、重要な海上輸送路での緊張緩和は、ポンドよりもユーロに相対的な追い風となりやすい。この地政学的な変化は、ユーロのボラティリティを歴史的に大きく左右してきたドイツ失業統計の公表を控える局面と重なる。失業率が6.4%で安定し、かつ消費者信頼感調査が強ければ、単一通貨は上昇基調を維持するためのファンダメンタルズ面の裏付けを得ることになる。
中東の和平協議が突如として頓挫するリスクに備えるため、0.8575〜0.8600のレンジを狙うブル・コール・スプレッドの活用を提案する。別案として、先物のロングポジションを保護するため、100期間移動平均線（0.8558）をわずかに下回る水準にタイトなストップロスを設定する方法もある。歴史的にEUR/GBPのインプライド・ボラティリティは5.5%〜6.5%と比較的低水準で推移しており、足元のオプション・プレミアムは、このブレイクアウトの可能性を比較的低コストで活用できる水準にある。
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