金（XAU/USD）は金曜アジア時間に4,500ドルを下回って推移し、米ドルが小幅に持ち直したことを受けて2日続伸に終止符を打った。ただし、前日に付けた週高値近辺は維持している。市場の焦点は米非農業部門雇用者数（NFP）にあり、9月利上げ観測の後退が進む中、FRBの政策見通しを左右し得る。ウォラーFRB理事は木曜日、今後のインフレ指標がサプライズとならない限り、9月FOMCで金利を据え置く方向に傾いていると述べた。こうした背景は、此前に米金利とドルを押し下げ、金相場が4週間ぶり安値から反発する支えとなっていた。
原油は、米・イラン間の敵対再燃およびホルムズ海峡を巡る緊張の高まりを受け、7月24日以来の高値圏にとどまった。木曜日にはイランがクウェートとアラブ首長国連邦の米軍基地を標的にしたほか、韓国も年末までに資産展開の準備を進めているとされる。こうした環境下で、XAU/USDは5月14日以来の高値である4,700ドル近辺からの下落後に下げ渋り、週間では小幅高となる見通しだが、4,500ドル上での上昇の勢いが必要となる。テクニカル面では、4時間足で200日SMAおよび38.2%フィボナッチ水準を上回って推移し、RSIは56近辺、MACDはゼロライン上に位置する。上値抵抗は4,540ドル、4,609ドル、そして4,698ドル近辺。下値支持は4,442ドル、4,381ドル、4,322ドル、4,283.63ドル。
雇用統計と取引戦略
本日発表の注目度が高い米NFPが、直近で監視すべき最大の材料であり、金の次の方向性を左右する可能性が高い。過去の傾向では、雇用者数が市場予想から5万人超乖離すると、金は即時に1.5%〜2%程度の値動きが発生しやすい。デリバティブ取引では、想定されるボラティリティに備え、ストップロスの一時的なタイト化、もしくは早期に方向を決め打ちせずに変動を取りに行くストラドル型オプション戦略の活用を推奨する。
地政学リスクとテクニカル見通し
雇用統計に加え、中東およびホルムズ海峡を巡る緊張の高まりが、原油と安全資産の双方に強い地政学リスク・プレミアムを織り込ませている。主要な原油輸送路を伴う軍事衝突は、インフレ懸念を通じて数週間で金価格を10%〜15%押し上げ得ることが過去データから示唆される。オプション・ポートフォリオでは、突発的な地政学リスク上振れに備え、アウト・オブ・ザ・マネーのコール買いをヘッジとして検討したい。これにより、金が4,500ドルを上抜ける局面への耐性を高められる。
テクニカル面では、金は4時間足の200日移動平均線を上回る限り、構造的に強気基調を維持しており、重要サポートである4,442ドルが堅持されている。日足で重要な心理的節目である4,500ドルを明確に上回って引ければ、4,609ドルおよび4,698ドルを目標に、中長期の強気先物ポジションを積み増すシグナルとなる。一方、雇用統計が強くドル高が進む場合は、過去に買い圧力が強かった4,381ドルのサポート近辺で押し目買いを検討したい。
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